12月22日，首创证券股份有限公司（以下简称“首创证券”）登陆沪主板，保荐人为国信证券。本次发行价格为7.07元/股，发行市盈率22.98倍，截至发稿时间，最新市值278亿元。

截至招股说明书签署日，公司控股股东为首创集团。北京市国资委代北京市政府对首创集团履行出资人职责，出资比例占首创集团实收资本的100%，是发行人的实际控制人。

报吿期内，首创证券实现营业收入分别为13.40亿元、16.58亿元、21.13亿元、7.58亿元；净利润分别为4.34亿元、6.11亿元、8.59亿元、2.42亿元。

基本面情况，图片来源：招股书

首创证券的主要业务板块包括资产管理类业务、投资类业务、投资银行类业务和零售与财富管理类业务等。

具体来看，公司资产管理类业务主要包括资产管理业务、私募投资基金业务等，业务 收入主要来源于管理费收入和超额业绩报酬收入，是公司重要业务之一。报吿期内，公司资产管理类业务分部营业收入占当期公司营业收入的比重分别为16.65%、25.02%、20.71%、42.12%。

公司的投资类业务主要包括固定收益投资交易、权益类证券投资、另类投资以及新三板做市业务等。报吿期内，公司投资类业务分部营业收入占当期公司营业收入的比重分别为44.33%、38.71%、50.08%、24.37%。公司投资类业务风险主要包括证券市场的系统性风险、投资产品的内含风险及投资决策不当风险。

公司的投资银行类业务包括股票保荐及承销业务、债券承销业务、资产证券化业务和财务顾问业务等，投资银行类业务是公司主要业务之一。报吿期内，公司投资银行类业务分部营业收入占公司当期营业收入的比重分别为17.73%、16.78%、7.85%、9.04%。

公司零售与财富管理类业务主要包括证券经纪业务、信用业务和期货业务等。报吿期内，公司零售与财富管理类业务分部营业收入占公司当期营业收入的比重分别为 23.21%、20.70%、20.90%、29.23%。

事实上，首创证券的收入和净利润来源于证券相关业务，与证券行业的整体景气程度、 证券市场的波动程度等具有较强的相关性，经营业绩变动幅度较大。证券市场的大幅波动，将影响客户交易热情和市场投融资活动，使公司证券经纪业务、证券自营业务、投资银行业务、资产管理业务、信用业务等各类业务面临经营风险，进而造成公司业绩表现和盈利水平的波动。

总体来说，与大型证券公司相比，公司在资本规模、品牌知名度、多元化的产品及服 务能力、客户基础、分支机构建设等方面存在不足，主要业务市场占有率有待提升。

2019年度、2020年度和2021年度公司重点业务的市场份额及行业排名情况，图片来源：招股书

首创证券预计2022年度的营业收入约为16.54亿元至17.81亿元，较上年同期变动幅度约为-21.75%至-15.74%；扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润约为 6.18亿元至6.73亿元，较上年同期变动幅度约为-26.50%至-20.01%。