《大行报告》摩通上调贝壳(BEKE.US)目标价至17美元 评级「中性」
摩根大通发表研究报告指,对贝壳(BEKE.US)长远业务前景更趋乐观,因为业务具有稳固的市场定位、盈利能力具韧性和风险管理稳固。尽管内地房市正处于下行周期,但其现金周期和资产负债表仍有改善。该行认为,近期股价可能会保持区间波动,因为投资者对房地产宽松措施的有效性、疫情和潜在佣金率上限的消息流保持警惕。如果这些不稳定因素被清除,则该行对其潜在估值重评更趋正面。
该行表示,由于第四季房地产市场疲弱及明年复苏走势更为渐进,分别降集团今明两年的收入预测各6%和15%,另上调期内经调整净利润率分别至2.5%及7.5%,以反映利润率改善及营运效率。该行上调其估值基础,由原先2025年预测市盈率18倍升至20倍,目标价相应升13%,由15美元升至17美元,予「中性」评级。
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