大和发表2023年中国资本市场策略报告指，内地的防疫政策及美元走势都将决定市场变化。该行预计，上证综合指数2023年年底目标为3,550点，而恒指基本情境目标为22,500点(相当预测市盈率8.3倍，料明年企业盈利增长9.3%)，料从2023年第二季开始，市场将更快地由价值股转向增长股。该行预期，踏入第三季，随著中国逐渐摆脱清零政策和美联储加息步伐放缓，利淡因素得到缓和，可能成为主要的市场驱动力。 该行表示，尽管市场情绪有所改善，但料中国股市或要待在2023年下半年才可全面复苏。因为内地正经历严重的新冠肺炎及多区封城，当地的经济活动降至低位，另外，预期在美国周期性下行的趋势下，美元短期内将继续保持强势，这对外资回流构成威胁。即使内地如常在2023年次季重新开放，当地仍要经历过渡期，新冠肺炎确诊个案激增会扰乱消费和行业供应链。 该行料A股和香港市场或会在2023年首季末或第二季进入「二度探底」，其后恢复升势。 该行将A股非必需消费品评级从「中性」上调至「增持」，并将房地产从「减持」策略性上调至「中性」，而AH股的能源评级下调至「中性」。该行看好腾讯(00700.HK)、美团(03690.HK)、友邦(01299.HK)及金沙中国(01299.HK)等。