内地科网股今早抽上，京东-SW(09618.HK)股价抢高6.8%报214.4元，阿里巴巴-SW(09988.HK)最新报78.9元上扬11.1%，快手-W(01024.HK)抽升12.7%，腾讯(00700.HK)及美团(03690.HK)股价各升9.6%及7.8%。 交银国际发表报告表示，内地电商平台淡化「双11」的GMV(商品成交总额)，企业回归经营效率，而天猫服饰、美妆、手机疲弱、家电稳定，和618趋势一致；抖音鞋服、美妆增速较618放缓，商家多平台布局的红利减少，指家电、食品仍有机会。 该行指，淘宝直播内容分发机制向抖音靠拢，引入抖音头部主播，但跨平台经验复制还需要时间和平台磨合。淘宝直播扶持中腰部主播和店播，店播比例提升至80%。电商渗透率接近饱和，平台GMV增速放缓，将回归商业本质为商家带来有质量增长，指直播电商仍在红利期，但部分品类已经结束爆发增长，预计2025年直播电商占电商大盘渗透率接近30%的时候行业进入存量竞争，考验平台利用窗口期补齐用户心智、平台供给和服务体系完善的能力。 交银国际指，内地电商平台目前估值处于历史低位，随著经济恢复信号逐渐确立，对标传统零售行业，预计电商公司估值回升的机会率大。