港银股今早(7日)造好，汇丰控股(00005.HK)股价抽高近5.2%报43.6元，中银(02388.HK)扬近2.8%。花旗发表本港银行业报告表示，于港银公布今年第三季业绩后召开了投资者会议，港银季绩显示告净息差扩张强劲，但亦面临活期及储蓄存款(CASA)迁移、以及存款竞争加剧和优惠利率上调，而汇控及渣打(02888.HK)需为中国商业房地产作额外拨备，中银则看到拨备回拨。而港银指引均指2023财年信贷成本将适度增加。 该行看好香港银行股在2023财年的盈利增长，看好中银香港的韧性(予「买入」评级及目标价30.5元)，并看到汇控股价具显著上行空间(予「买入」评级及目标价52.8元)，并指渣打展开回购可提供支持(予「中性」评级及目标价56.4元)。 花旗表示，港银上季净息差阔强劲，于今年第三季香港银行同业拆息(HIBOR)及伦敦同业拆放利率(LIBOR)分别上升133及148个基点，中银香港引领香港银行的净息差扩张，基础净息差按季扩阔35个基点至1.54%，汇控净息差按季扩阔22个基点至1.57%，渣打净息差仅按季扩阔8个基点，是由于对冲拖累了11个基点，扩阔水平低于同业。 展望未来，今年第四季的平均100万元的HIBOR及LIBOR按季上升115及103个基点，这可能推动净息差进一步上涨。然而，香港明显的活期及储蓄存款(CASA)迁移和竞争意味著港银较低的净息差敏感性。而汇控管理保守认为，香港净息差可在今年四季度见顶。 花旗表示，香港银行上周布将最优惠利率和储蓄利率上调25个基点，根据该行估计，对于储蓄存款余额较高的银行，最优惠利率每上调25个基点可能导致净息差收缩1至4个基点。然而，随著更多储蓄存款逐渐转为定期存款，料港银可能会开始从较高的优惠利率中受益，因此在达到拐点后可能会更积极地加息。 该行引述汇控管理层指2022年净利息收入指引为320亿美元，这意味著今年第四季净利息收入指引为90亿美元，而20223净利息收入修订为360亿美元，其中包括12亿美元的外汇影响和13亿美元的交易账簿融资成本增加，料这完全被更高的交易收入所抵销。 该行引述渣打管理层指维持今年净息差指引1.4%，并将其2023财年净息差指引上调至1.65%。