《大行报告》大摩:现货运费下行风险持续 首予东方海外(00316.HK)「减持」评级
摩根士丹利发表报告,指上海出口集装箱运价指数(SCFI)在夏季旺季期间,由今年7月29日至9月30日下跌了50%,而目前仍未看到现货市场有见底的信号。
由於全球贸易需求疲弱,加上港口堵塞问题缓和,该行认为现货运费有持续恶化的风险。而新船交付或在明年及2024年为供应方造成压力,除非全球贸易强劲反弹,否则预期行业周期性低迷或会持续。
大摩首予覆盖东方海外(00316.HK),予其股份「减持」评级,目标价116.5元。假设现货运费继续下降及市场情绪恶化,该行预期集团股价或会进一步下行。
报告料东方海外明年纯利按年跌47%,後年跌35%。该行料东方海外至明年底止市值将大致相当於其净现金持有量,但不认为这可支持估值,除非现金获分派予股东。
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