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《大行报告》汇丰研究:楼市情绪料仍低迷 偏好新地(00016.HK)及恒地(00012.HK)
汇丰研究发表报告指,如本港住宅市场出现更多不利因素,市场情绪料进一步恶化,偏好新地(00016)及恒地(00012),均予「买入」评级,分别予目标价117.5元及39.2元。 汇丰研究提到,自7月以来,本港楼价一直走软,年初至今累跌7%。虽然香港发展商的股票表现一直优于恒指表现,这与过去三十年的大部分加息周期相似,但如本地经济进一步恶化,且加息幅度进一步扩大,发展商将会面临盈利下行风脸。 根据该行预测,如本港楼价格下跌20%,同时利率上升至5%,该行估算发展商资产净值(NAV)将跌6.6%,其2023年纯利或下降5%至27%。当中,新世界发展(00017.HK)的估值压力最大,而恒地和长实集团(01113.HK)或将在2023年面对更大盈利下调。该行又估计,发展商平均约有23%资产敞口与香港住宅板块相关。 该行建议投资者在当前市场波动的情况下保持防守性,并优先选择盈利确定性较高且大众市场住宅敞口较大的房地产公司。
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