评级机构惠誉表示，由于房地产行业需求弱于预期，叠加防疫相关的限制举措持续影响建筑施工活动，内地钢铁行业继续面临挑战。然而，鉴于一方面行业因需求疲软而减产，一方面原材料价格高企应能支持平均售价(尽管处于低位)，预期钢铁行业盈利能力不会进一步恶化。 惠誉预期，宝钢股份(600019.SH)及河钢集团等中国龙头钢铁制造企业的全年EBITDA业绩表现与2019及2020年水平相当，但远低于2021年水平。 今年首七个月，钢铁消费量(以总产量减去净出口量衡量)按年下降6%至约5.7亿吨。其原因在于下游(尤其是房地产行业)需求乏力，加之适逢建筑施工的传统淡季夏季。原材料煤炭、焦煤和铁矿石的价格飙升进一步加剧全行业亏损，迫使钢企主动减产——7月粗钢产量较6月减少逾10%。较低的产量令盈利能力于8月回升——尽管盈利水平处于较低水平。惠誉预期，随著施工旺季的到来，产量将自9月开始复苏。 虽然7月基础设施建设投资按年增加9.1%，但惠誉预期，钢材需求的强势复苏不会扫除房地产行业低迷带来的挑战——今年首七个月房屋新开工面积增速按年下滑36.1%，房屋竣工面积增速按年下降22.7%。此外，钢材需求也受到制造业增速放缓的影响，今年首七个月制造业按年增长率从今年首六个月的10.4%减速至9.9%。制造业增速放缓是由于对全球经济衰退的担忧导致出口下滑，且不时爆发的疫情令内需不振。