美银证券发表研究报告指，8月内地线上零售销售数据表现大致与京东-SW(09618.HK)、叮咚买菜(DDL.US)等电商平台所描述一致，按月略有改善。但当中不同产品的需求差异较大，其中今年首八个月烟酒及食品、饮料、药品和保健品等必需品保持健康增长；服装和化妆品等非必需品需求则疲软，但8月亦见回升。 美银指出，期内生鲜、餐饮和包装食物表现强势，相信带动拼多多(PDD.US)、叮咚、达达集团(DADA.US)及美团-W(03690.HK)社区团购等新业务第二季实现双位数增长。而唯品会(VIPS.US)、阿里-SW(09988.HK)(BABA.US)及宝尊电商-SW(09991.HK)(BZUN.US)等，则更依赖于时尚服饰产品需求复苏。 由于零售行业仍受到宏观不确定性的影响，美银预期企业较为关注效率提升及成本控制，预期对销售及营运推广费用、返利及补贴等会更重视。该行又相信，电商及互联网企业明年需要在利润率表现上有显著改善，才能满足市场普遍的预期。