惠誉料中国国有油企上游板块盈利能力强劲 可弥补下游业务疲弱
阿思达克 09-08 15:26
评级机构惠誉预期，今年中国国有石油公司的上游板块将受益于节节攀升的油气价格，对上游板块的投资应能维持其强劲的增长势头，继而或将支撑国内油气生产。
惠誉指，随著防疫管控措施的放松，内地成品油产品内需有望于今年下半年回暖，但考虑到今年将有诸多炼化一体化项目投产，认为内地供需失衡局势将延续。惠誉又预期，去除库存损益后的炼油利润率将收窄，因在成品油产品的现行定价机制下，高企的原油价格无法全部传导至下游。
惠誉预期，由于炼油板块疲弱的业绩表现将被上游业务的稳健增长所抵销，中国油气行业发行人的财务状况将保持强劲。中海油(00883.HK)等仅从事上游板块运营的企业或将录得更高盈利增速，并保持其净现金头寸。于今年至2024年间，惠誉预期中石油(00857.HK)以及中石化(00386.HK)的净债务与EBITDA的比率将继续低于0.5倍，与其各自独立信用状况相称。(ek/u)
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