《大行报告》大摩:中升(00881.HK)中期业绩符预期 盈利跌幅较同业少
摩根士丹利发表研究报告指出,中升(00881.HK)受新车销量及毛利疲弱拖累,半年纯利按年跌7%至34亿元人民币,大致符预期,惟部分被升级延长产品保修及整合所收购仁孚(中国)业务所抵销。
该行认为,中升中期业绩符合预期,而盈利跌幅亦较同业少,该行预期永达汽车(03669.HK)及美东汽车(01268.HK)的纯利按年各跌43%,及介乎30%至40%。至于中升上半年新车销售收入按年跌5%至688亿元人民币,虽然销量按年跌12%,但产品销售均价改善。由于销售折扣扩大,新车毛利率按年跌0.6个百分点至3.2%。
此外,该行予中升目标价65元,评级「增持」。
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