高盛发表研究报告指，6月份香港IPO活动已从5月份创纪录低位回升，与上市市值及市场交易量增长水平相符，预期美国ADR回归趋势持续，驱动港交所(00388.HK)盈利表现，预期ADR公司回流及迁册将令未来两年港交所日均成交增长20%以上。 该行指出，港元利率开始上升，估计港交所将从中受惠，至2025年投资收益或提升至2022年水平的5倍；计及投资收益，预测至2025年港交所的复合年增长率约为 22%。 高盛认为，港交所的估值已修正至周期中期水平，美元债券收益率上升并未压缩其市盈率，认为股价表现波动对盈利增长前景更为敏感，预测2023至2025年盈利增幅将达到36%、18%及13%，重申「买入」评级；但将2022至2025年每股盈利预测下调2%、2%、3%及2%，至每股8.63、11.71、13.83及15.64元，目标价由488元下调至475元，以反映今年每股盈利料按年跌13%。