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《大行报告》麦格理下调康师傅(00322.HK)目标价至15.8元 评级「跑赢大市」
阿思达克 07-07 11:05
麦格理发表研究报告,指康师傅控股(00322.HK)受累成本通胀、特别是橄榄油,料今年上半年业绩令人失望,该行料其收入升6%,惟纯利按年跌42.6%。考虑毛利率预测下调及经营去杠杆,降今明两年盈测分别10.1%及12.6%,目标价相应由17.6元降至15.8元,维持「跑赢大市」评级。报告预期集团不会派中期特别息。 报告认为,橄榄油价格是公司盈利表现最大不确定性。上半年每吨橄榄油均价按年升约60%至1.3万元人民币。面粉价格亦录双位数升幅。该行不认为公司方便面提价足以抵销成本通胀,料方便面毛利率将面对显著压力。该行留意到橄榄油价格自高位回落约40%,但每吨价格仍高于去年下半年水平。
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