瑞银发表报告，指即使该行预料香港和内地或于今年底通关，惟相信旅客消费复苏可见度仍未确定，并料本港零售销售于2025年才可回复至2019年水平，惟较2018年高峰期仍低出约11%。 该行估算，九龙仓置业(01997.HK)疫情下向其零售租户提供规模6.6亿元租金减免，料该优惠将于未来两至三年时间内摊销；该行预料，集团在2021年2024年股盈复合年增长率仅2%，该行对其2023至2024年盈测较市场低12%至13%。 瑞银认为市场未考虑即使年底本港与内地逐步通关，内地旅客消费开支复苏仍疲弱；今年下半年利率或加快上升，致利息开支增加，由于最少三分之一家庭仍需就房屋按揭供款，料对本地非必需品消费构成压力。该行降其2023及2024年每股盈测分别11%及9%，目标价相应由41元削至30.2元，并将其评级「中性」下调至「沽售」。