摩根大通发表报告，指过去12个月，旺旺(00151.HK)股价累升约36.6%，但预计强劲势头将在2023财年逆转，预料该年度销售额和盈利分别下降1%和5%，而且其风险回报不吸引。该行将旺旺评级由「中性」下调至「减持」，目标价下调由6.7元至6.2元。 报告指出，旺仔牛奶的经营利润率在2022财年下半年按年下降8个百分点，归因于的奶粉和铁罐成本上涨，自2月以来不断增长的渠道库须进一步提供折扣，旺仔牛奶2023财年的销售额可能会下跌。 摩通表示，随著宏观经济疲软和意外的大型封城，确认旺旺管理层确认涨价已在2022年4月全面执行，而该行预计集团可能会在今年第二季继续提供额外的回赠。由于成本通胀持续，管理层指出毛利率压力将持续6至9个月。摩通预计2023财年整体毛利率将进一步下滑50个基点至44.3%。 报告补充，由于内地宏观经济自4月低位改善，以及最新将隔离日数缩短至「7+3」，同时其他成熟经济体正面临更多挑战，建议投资者将焦点由防守性消费品转至重新开放主题，包括啤酒、餐饮、体品及白酒。