《大行报告》大摩:中燃(00384.HK)业绩逊预期 评级「减持」
摩根士丹利发表评级报告指,中燃(00384.HK)2022财年业绩表现大部分未能达到目标,包括新渠道连接、液化石油气销售,增值服务利润增长及天然气每单位毛差;但在其他收入、其他损益和外汇的推动下,其经常性盈利为80亿元。
该行表示,中燃未能达致300万户的渠道连接指引,仅实现294万户家庭,但公司下调明年渠道连接指引为260万至290万户;鉴于公司最高渗透率为65.2%,并集中于小城市,该行对公司能否达致目标有所保留。
该行表示,考虑中燃业绩表现,至在其他城市的燃气行业表现,包括新渠道连接及增值服务数入放缓等,认为房地产市场放缓影响新渠道连接,而疫情则影响增值服务增长,目标价9元,故维持其评级为「减持」。(ca/k)
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