中金发表报告指，近期举办了今年中期策略会，邀请美团(03690.HK)与投资人进行交流。短期来看，公司表示尽管6月疫情基本得到控制，但由于部分城市防疫政策依然较为严格，配送的时效和便利性有所下降，对外卖需求仍有一定抑制。 该行表示，集团于长期依然有信心实现2020年至2025年外卖日均单量年均复合增长率25%的目标，2025年峰值水平有望达到每日1亿单。利润层面而言，针对今年第二季较高的外卖单位盈利指引，美团表示主要由于在宏观疲软背景下主动降低补贴，同时上海等高线城市之前由于竞争激烈，基本处于亏损状态，管控措施也使得公司被动减少投放。 另外，中金预期集团到店酒旅业务短期承压，但疫情控制后将有较大反弹。至于社团关停区域单量占比较低，「闪购」的长期单位盈利有望高于外卖。 中金维持对美团盈利预测不变，且「跑赢行业」评级及目标价279元。