中金发表报告表示，该行举办今年中期策略会，邀请到京东-SW(09618.HK)与投资人进行交流，公司回答了市场关心的重点问题，包括6月的恢复情况、新业务减亏、全渠道进展等。 京东代表称，继3月京喜拼拼仅保留四个省份业务后，6月初京喜拼拼进一步收缩业务线，可能仅保留北京、郑州两地业务。公司表示今年将更注重现金流和利润，降本增效背景下，包括京喜拼拼在内的非核心业务都有一定投放管控，京喜拼拼仍然聚焦小规模探索。该行预计京喜拼拼收缩对降本增效的影响，将在第二季起逐步体现，若新业务减亏力度超预期，或将带来利润端较高弹性。此外，公司表示近期京东入局外卖仅为试点，仍待市场反馈，目前无需过多解读。 该行引述京东代表指6月至今销售好于公司预期，仍待观察618当天情况。随著疫情好转，公司表示于4月、5月、6月销售逐月回暖，618预售情况好于公司预期，GMV与收入的差距随著履约逐步恢复也已基本回到正常状态。分品类看，商超品类保持坚挺，服装和家电品类反弹明显，据京东618首日战报，开门红10分钟内家电预售付尾款成交额按年增长超3倍。但公司表示手机品类预售增速慢于往年，主要由于供给端影响，苹果手机供应链仍在恢复货源不足，而安卓手机则是推新速度较慢。此外，由于部分3P商家资金链、供应链恢复较慢，公司预计短期内3P增速将慢于1P，但长期仍将快于整体。 中金维持京东(JD.US)「跑赢行业」评级和盈利预测不变，维持目标价78美元。