贝莱德:美大手加息料受市场欢迎 未来几个月核心PCE通胀与名义CPI通胀料更趋分化
美联储宣布加息0.75厘,加幅符市场预期,贝莱德全球固定收益首席投资官Rick Rieder回应称,利率加快迈向「中性」水平,长远将受经济及企业决策人欢迎,并最终受市场称许。Rieder以面对变化中的路面环境,将汽车(棍波或自动波)波段转至「N波」类比,就决策弹性上留下空间,特别是前往目的地路途面对更多泥泞的时候。
Rieder称,美国5月通胀较许多人预期为高,上周其他通胀数据未有改变市场料与高通胀「共存」一段时间的预期。因此,如主席鲍威尔所述,需大手加息,至高于中性利率水平,以遏制通胀。美联储目标是拉低通胀,并防止通胀预期急升,同时不窒碍经济复苏,但似乎未来路径更加狭窄(意味选择不多)。
贝莱德表示,俄乌冲突对能源及食品成本的影响,所造成的供应干扰大幅推升通胀,这类通胀是美联储难以应付。未来几个月,该行料美国核心PCE通胀与名义CPI通胀之间分野更大,主因食品及燃料价格持续波动,致名义CPI通胀持续高企,但核心PCE通胀或有所放缓。该行称,倘未来数月通胀未有广泛地回落,则料归咎于食品及能源产品价格高于预期。
因此,美联储是次加息是有需要,其加幅最终将被市场所认同是有益,更快迈向「中性」水平,并有清晰意图迈向「中性」,或轻微高于「中性」水平。
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