瑞银发表研究报告，指深入研究内地电力市场改革后，维持对内地能源价值链正面看法，在计入任何资产注入前，推动该行对中资电力股2022至2024年盈测较市场同业平均高出8%。该行对改革主要总结，包括能源生产商(煤电及再生能源)透过向市场售电，有更大定价能力及电价弹性，中期带来12%至15%的股本收益率(ROE)。新兴板块「供电辅助服务」有8%可观ROE，但似乎被市场忽略。另电力物联网公司料见软件需求上升及收入增长。 该行相信深入电力市场改革将意味未来更多催化剂，包括潜在强制购买绿色能源；绿色能源销量上升；碳交易增加。在价值链里，该行喜好能源生产商及电力物联网公司。能源生产商现估值相当于预测今年市账率0.7至2.3倍，本年至今累跌约16%，与MSCI中国指数年内累跌18%相若。参考过去估值范围及全球同业，料股份可获估值重评至预测市账率介乎2.5倍至3倍。 瑞银称，在中资电力板块首选龙源(00916.HK)、信义能源(03868.HK)及华润电力(00836.HK)。龙源属内地电力市场改革核心受惠者，在纯再生能源发电商中，料龙源带来最强盈利增长，2021至2024年复合年均增长率料达34%。该行亦喜好信义能源，作为民营再生能源发电商，有最强劲现金流及最低杠杆。该行亦喜好润电指其ROE改善，不过分拆方面的不确定性短期或牵制股价。