在岸信用评级公司惠誉博华表示，近年来，水泥行业维持供需动态平衡，行业产销量处于高位平台期。2021年，受能耗双控、限电限产、能源价格暴涨等因素影响，三季度水泥价格达历史新高。水泥行业需求接近天花板，成长性减弱，水泥企业通过产业链延伸积极寻求新的业绩增长点，同时降耗减碳亦是水泥行业中长期生产线升级的重要方向，将为企业带来一定资本支出压力。 2021年，水泥行业营收规模持续增长，而受累于能源价格暴涨，利润空间有所收窄，但盈利指标仍处于历史较高水平。水泥企业经营活动现金流充裕，龙头企业因业务扩张具有较大规模的资本开支，行业流动性很强。水泥企业财务杠杆普遍较轻，具有强劲的偿债能力。 预计2022年，基础设施建设将对水泥行业需求形成一定支持，煤价高企亦对水泥价格高位运行形成支撑。预计全年行业产销量或有微降，若煤价高位横盘，则行业利润空间将继续收窄。