《大行报告》瑞信上调百度-SW(09888.HK)目标价至184元 评级「跑赢大市」
瑞信发表研究报告,上调百度-SW(09888.HK)(BIDU.US)H股目标价,由181元上调至184元,评级「跑赢大市」。该行指百度首季核心纯利胜市场预期;另受惠于成本减省,经调整经营溢利率达17%远胜市场预期。该行指新冠疫情影响第二季广告收入展望,亦打击线下经济及中小企,但百度相对分散的客户组合有助使其更具防守性,料第二季广告收入按年跌一成。此外,新冠将影响云项目交付,但交付将在疫情缓和后恢复。
该行又指,百度新业务开始见成果:云服务偏向平衡增长,在自动驾驶系统销售上与大型代工车厂有更多合作,集度汽车计划下月推出首款量产车,并料明年交付。
该行上调百度今明两年经调整每股盈测15%及3%,反映更主动成本削减,并指经营溢利率有上行空间、净现金及市盈率计估值不高为股价带来支持。
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