本文来自：王杨策略研究 ，作者：王杨 陈昊

1. 2022Q1公募基金重仓持股恒生科技情况

我们认为，以平台经济为代表的恒生科技迎来估值底、政策底、盈利底共振，恒生科技迎来转折底，进入战略配置窗口。

本期报吿，我们重点分析2022年一季报重仓持股恒生科技指数成分的公募基金有哪些。其中，我们统计的公募基金口径为被动指数、指数增强、普通股票、偏股混合、灵活配置、平衡混合和偏债混合这几类基金，分析的数据为2022年一季度基金的重仓股持仓。以基金22Q1重仓持股港股科技总市值为排序标准。

整体来看，2022年Q1公募基金重仓持股的18家公司分别为：腾讯控股、美团、快手、金蝶国际、舜宇光学科技、小米集团、海尔智家、中芯国际、阅文集团、华虹半导体、金山软件、京东健康、阿里健康、京东集团、众安在线、联想集团、ASM PACIFIC、理想汽车。

2. 重仓恒生科技较多的被动指数型基金

被动指数型基金中，2022Q1重仓股中恒生科技持股市值较高的前十大基金分别为嘉实港股通新经济A、华泰柏瑞中证港股通50ETF、华夏沪港通恒生ETF、华泰柏瑞中证沪港深互联网ETF、景顺长城中证港股通科技ETF、富国中证港股通互联网ETF、工银瑞信中证沪港深互联网ETF、海富通中证港股通科技ETF、国寿安保中证沪港深300ETF、南方恒生中国企业ETF。

3. 重仓恒生科技较多的指数增强型基金

指数增强型基金中，2022Q1重仓股中有恒生科技持股的基金分别为易方达沪深300精选增强A、招商中证消费龙头指数增强A。

4. 重仓恒生科技较多的普通股票型基金

普通股票型基金中，2022Q1重仓股中恒生科技持股市值较高的前十大基金分别为广发港股通成长精选A、易方达消费精选、广发沪港深新起点A、华夏新兴成长A、易方达核心优势A、工银瑞信沪港深A、易方达战略新兴产业A、广发科技动力、华夏港股通精选A、国富沪港深成长精选。

5. 重仓恒生科技较多的偏股混合型基金

偏股混合型基金中，2022Q1重仓股中恒生科技持股市值较高的前十大基金分别为易方达蓝筹精选、中庚价值领航、易方达优质企业三年持有、中欧互联网先锋A、景顺长城绩优成长A、泓德睿泽、中庚价值品质一年持有、易方达高质量严选三年持有、景顺长城集英成长两年、中信证券卓越成长两年持有A。

6. 重仓恒生科技较多的灵活配置型基金

灵活配置型基金中，2022Q1重仓股中恒生科技持股市值较高的前十大基金分别为兴全合宜A、中欧丰泓沪港深A、泓德睿源三年持有、汇添富核心精选、华安沪港深机会、富国沪港深行业精选A、华安沪港深外延增长A、泓德睿诚A、泰康新机遇、东方红睿华沪港深。

摘要

宏观流动性：

1. 上周逆回购净回笼100亿，MLF没有操作；

2. 市场利率方面，DR007小幅上升至1.58%，R007小幅上升至1.69%；

3. 美元兑人民币小幅下降至6.75；

4. 理财产品预期收益率（3个月）维持在1.92%。

5. 十年期国债收益率维持在2.82%；

A股市场资金面和情绪面： 

1. 上周A股成交额下降，换手率下降；

2. 两融余额维持在1.52万亿；

3. 北上资金大幅净流入152.2亿元；

4. 上周A股小幅净减持、回购规模下降，本周限售解禁规模下降；

5. 风格来看，上周中盘股、高PE、中价股、微利股表现最好。

A股和全球估值：

A股和全球估值：从PB-ROE的角度来看，上周估值水平远低于盈利能力的行业分别为银行、煤炭、石油石化、建筑装饰、钢铁、基础化工、有色金属、非银金融、家用电器、纺织服饰。

风险提示

1. 流动性出现较大的波动

2. 历史估值不具备参考意义