《大行报告》汇丰研究下调瑞声(02018.HK)目标价至18.4元 评级「持有」
汇丰研究发表研究报告指出,瑞声科技(02018.HK)首季纯利2.06亿元人民币,远逊该行及市场预期,主要由于光学业务毛利复苏令人失望,以及上海「封城」令公司营运支出负担持续增加。不过,相机模组出货量增加(产能利用率约90%),加上来自Android客户的市场份额有所提升,公司首季光学业务销售额按年升37%,至9.24亿元人民币,仍然高过预期。
瑞声股价本年至今累跌约48%,大幅跑输同期恒指跌约17%。该行归咎于市场对光学业务盈利的忧虑及手机元件需求疲弱。基于对传统淡季及对中国智能手机需求受限的预测,该行将瑞声的2022至2024财年盈利预测分别下调15%、11%及2%,目标价由21.8元降至18.4元,考虑短期光学业务逆风及新业务订单可见度仍低,维持「持有」评级。
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