摩根士丹利发表香港经济年中展望报告，香港今年首季经济按年收缩4%後，料未来数季将呈缓慢复苏，随着社交距离措施的放松，料私人消费将可逐步正化，但美联储局对加息取态「鹰派」、内地清零的防疫政策等因素影响之下，会影响到香港的出口及资本性支出的增长表现。 在基本情境预测下，该行估计香港今明两年GDP按年各增长0.5%及4.5%，料今明两年CPI将按年各升1.6%及2%，并指对明年GDP增长4.5%预测是计入与内地恢复免检通关的预期。 大摩表示，基於本港实施联系汇率政策，美联储局在加息立场「鹰派」下，料香港金管局的银行贴现窗口的利率在今年余下时间进一步上调175个基点至3%，然後在2023年进一步上升50个基点至3.5%。虽然美联储上一次加息周期(2016年至2018年)的经验表明，香港充足的银行同业流动性(反映在总余额仍然较高，目前为3,380亿港元)应有助於在短期内减缓香港银行同业拆息(HIBOR)加息步伐，料本港银行体系今次的总体余额下降的速度可能比上一个周期更快，因为这次美联储在高通胀压力下会更为鹰派。