周四美股上演了大变脸：昨日尾盘投资者刚刚为鲍威尔排除激进加息的预期欢呼，隔天就纷纷卖掉了自己手里的筹码。这一走势多少有点超出市场预期，因为在5月4日的行情中，虽有美联储加息，但美股尾盘表现相当突出。那么，究竟是什么原因导致了美股杀跌？

从“逢低必抄”到“逢涨就抛” 纳指重挫近5%

昨天“加息”落地，美股暴涨。但今天又全跌回去，纳指暴跌超过5%，道指大跌近千点，美元指数大幅上涨...！这每天来回坐电梯，太考验心脏了！

美股三大指数分时图

投资者评估美联储二十年来最激进货币政策收紧的影响，高估值的科技股和成长股领跌，道指收跌超千点收跌3.1%，与收跌近5%的纳指均创2020年以来最差单日表现，标普收跌3.6%，创4月29日来最大跌幅和今年第二差单日表现，纳指和纳指100盘中均跌超6%并创52周新低，纳指跌至2020年11月来新低，纳指100收创20个月最大跌幅。原本涨超1%的欧股转而收跌。

中概股普遍跌超10%，阿里跌 6.68%，洪九果品递表港交所主板，阿里巴巴持股占比8%。京东跌 6%，拼多多跌 11.18%。蔚来跌 15.17%，理想跌 8.14%，小鹏跌 13.51%，小鹏汽车前4月累计交付43563辆智能电动车，同比增长136%。消息面上，美国SEC将京东、B站、拼多多等88家中概股列入“预摘牌名单”，使得名单上的中概股数量上升至105家。

大型科技股多数收跌，苹果跌 5.57%，机构数据显示Q1苹果平板销量有下滑，但PC整体出货量跃居全球首位。微软跌 4.36%；谷歌跌 4.76%，谷歌宣布已收购Micro LED显示屏公司Raxium。亚马逊跌 7.56%，亚马逊开拓印度市场，到2025年将从该国出口价值200亿美元本地产品。特斯拉跌 8.33%，特斯拉拟购买多达247英亩土地，以扩建柏林超级工厂；马斯克于5月4日收到了价值71.39亿美元的股权承诺书，有望在交易结束后担任推特临时CEO。Meta跌 6.77%，研究机构表示，TikTok广吿收入2024年超YouTube，未来瞄准Facebook。

值得注意的一点是，随着生活成本的上升动摇了美国的投资和消费周期，各种资产的经济焦虑情绪有可能继续升温。瑞银集团一个代表滞胀环境受益股的指标周三上涨3.5%，而代表市场通胀预期的美国10年期盈亏平衡通胀率维持在多年高点附近

华尓街大空头David Wright认为：

这波熊市才刚刚开场，“宏观经济和地缘政治的动荡不安正在令投资者倍感担忧。世界上没有其他国家会将如此多的财富押在股票上。我们正处于自满情绪的高峰，目前市场正处在此生最大的熊市当中，熊市刚开始，后面还有一波大行情。” 

Vanda Research全球宏观策略分析师Viraj Patel提醒道：

很难看清接下来数周谁会在市场上大量收集筹码。大家都在等待股市上涨的催化剂，市场需要从数据中获得更多信心，要么表明通胀已经见顶，要么表明经济正在放缓，而美联储不需要那么激进。

10年期美债收益率重回3%上方，美元指数高位上逼104，英银如期加息

各期限美债收益率扭转周三跌势，周四集体走高且收复昨日全部跌幅，长端美债收益率升幅更大，5年/10年期收益率曲线结束倒挂。昨日美债收益率因鲍威尔称不会更激进加息而下挫。

美国国债继续遭到抛售，10年期国债收益率一度升至3.1%上方，为2018年11月以来最高，日内上涨18个基点。美国30年期国债收益率一度触及2018年12月以来的最高点3.208%，日内持续上涨20个基点。

美元指数狂飙，最高至103.96，非美货币跌惨，纽元兑美元向下触及0.64，日内一度跌2.21%。欧元兑美元一度跌破1.05，日内跌1.12%。

COMEX黄金期货收涨0.45%报1877.2美元/盎司，COMEX白银期货收涨0.57%报22.53美元/盎司。美股大跌，恐慌性抛盘重新出现，避险资产受到追捧。

在过去25年中，有两天标普500指数期货下跌3%，10年期国债期货下跌1%，分别是2008年10月9日，2020年3月18日。

金融博客零对冲称：

“这是一场大屠杀”，多数市场逆转所有美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议的行情。而昨日美股才享受了自1978年以来美联储加息日当日最大涨幅。随着纳指回吐所有涨幅，空头弹药似乎已经耗尽。我们需要另一位美联储鸽派委员发声！ 

Horizon Investments投资组合管理主管Zachary Hill评论称：

尽管我们在过去几个月中看到金融条件有所收紧，但很明显，美联储希望看到它们进一步收紧。较高的股票估值与这一愿望不相容，因此，除非供应链迅速愈合或工人重新涌入劳动力市场，否则，随着美联储的信息传递再次变得更加鹰派，任何股市反弹都可能只是苟延残喘。 

英国央行宣布加息25个基点至1%，以应对通胀。这是2021年12月以来，英国央行第四次加息，此次加息也使英国央行的基准利率升至13年来最高水平。英国央行预计，今年英国通胀率将达到10%以上，英国经济将在2023年萎缩0.25%。截至发稿，英镑兑美元下跌逾70点至1.2364，累计波动超100点。

市场供应担忧复燃，油价收于近三周高点