摩根大通发表报告指，招商银行(03968.HK)免去田惠宇行长职务，认为管理层的突然变动不会对招行的财务状况产生任何影响，但预计股价短期内将面临下行压力。目标价85元，评级「增持」。 摩通解释指，高级管理层突然变动对招行来说并不常见，加上无披露辞职原因及未来工作，可能会引发市场担忧，即其辞职可能与早前媒体报道的招行一名高级管理人员正在协助进行法律调查有关。而目前未知王良是否永久担任或只是暂时接管田惠宇的职责，为是否会有进一步的高级管理层变动留下不确定性。另招行目前H股股价相等於今年预测市账率1.47倍，与同业存在大幅溢价。 摩通指，田惠宇领导了招商银行的第二次战略转型和数字化推进，自2013年起的任期内，招行的净资产收益率和估值倍数明显提升。招行没有披露他离职的原因，但表示经营不会受到影响。中期而言，股价表现将取决於多种因素，包括招行能否继续提供优於同行的财务业绩并重新获得投资者的信心，田惠宇的继任人是否会引入战略变革，以及田惠宇离职的原因和可能出现的潜在後果。