瑞银发表研究报告指，荣昌生物(09995.HK)研发管道进展顺利，但其股价2021年11月以来已下跌超过60%，考虑到国家医保目录对旗下核心产品泰它西普(RC18)及维迪西妥单抗(RC48)的降价压力经已消化，认为在产品管道进展顺利的情况下，其研发及商业化能力未得到完全反映，因此将评级由「中性」提升至「买入」。 该行指出，RC18及RC48去年度销售额达到4,730万及8,400万元人民币，两款商业化药物於去年12月首次纳入国家医保目录，预计产品渗透率将提升，今年料实现销售额5.9亿元人民币，即按年增长3.5倍。 瑞银又指，荣昌生物今年於科创板上市，共筹集26亿元人民币资金，相信有助於推动产品商业化及管道扩张，预计公司至明年将有5个新适应症获批，总销售额可达到44亿元人民币。 但由於2022至2024年研发费用预期增加20%、63%及59%，加上RC18新适应症的临床研究推迟，以及科创板上摊薄效应，该行将2022至2024年每股亏损预估调整为2.47元、1.55元及0.62元人民币，目标价由108元下调至75.03元。