大和发研报指，中国互联网行业现在正面临一个严峻的事实，即轻松的增长期已经结束，因为公在分配任何资源之前必须仔细评估每项业务计划的投资回报率。在2019-21年，该行认为一些公司更渴望将核心业务扩展到新领域并获得资源以支持长期增长，从而推动了积极的招聘，结果一些公司被迫大举招聘，以防止竞争对手招聘优质人才，以此作为防御措施。

从监管环境来看，行业尚未完全走出困境，该行认为审慎的资源管理很可能成为互联网公司的新趋势。从公司的角度来看，该行认为不仅可以通过裁员，还可以通过降低销售和营销费用来节省成本。

该行认为，长视频和广吿行业、竞争过度的垂直行业如社区团购，和亏损严重的垂直行业如短视频及云等的收入增长势头可能会受到负面影响。虽然这些垂直行业的收入增长可能会在2022年放缓，但认为整体利润率至少应该保持稳定或有所改善。该行又预计，本地服务如社区团购、网上约车的利润率提升最大，其次是云、长视频及广吿、国内游戏运营和电子商务。

该行认为，美团优选的亏损将从2021年的265亿元收窄至2022年的166亿元，因此认为美团(3690.HK)的利润率将在2022年实现最大的改善。该行还预计，腾讯(0700.HK)将实现其广吿和云业务的成本合理化，因为公司将更加着重收入质量。该行认为，随着SaaS产品在规模扩张后的货币化，其利润率将在中期内有所改善。