里昂發表研究報告指，友邦保險(01299.HK)2021年新業務價值(NBV)按年增長18%，較預期高出3%，對友邦去年下半年香港業務強勁表現及回購計劃感到非常驚訝，因應業績表現調整對未來幾年預測，預期2022至2024年友邦NBV將分別增長2%、20%及21%。 該行表示，今年首季中港市場均充滿挑戰，因去年基數高及目前疫情發展帶來影響，但相信趨勢會持續好轉。公司宣布將進行大型回購，里昂對大規模的回購感到非常驚訝，預期回購股份可能佔其目前市值的8%，將緩解部分投資者對資本過剩的擔憂，有助支持股價表現與提升資本效率， 里昂指出，友邦現價水平降至股價對內涵價值比率1.5倍，對比一年前為2.2倍，仍低於平均1.8倍的水平，預期回購改善資本效率，可能會引發重新評級，根據業績表現調整預測，將目標價從103元下調至100元，並重申「買入」評級。