《大行报告》大摩:联通(00762.HK)去年派息比率仅增至46%逊预期 评级「增持」看5.5元
摩根士丹利发表研究报告,中国联通(00762.HK)2021年第四季服务收入和利息、税项、折旧及摊销前盈利(EBITDA)均符合该行的预期。不过,分派比率由2020年的40%增加至46%,该行感到失望,原本预期将增加至60%。
摩根士丹利维持联通2022年至2024年收入预测基本不变,基於去年第四季业绩,该行仅微调公司成本,监於5G持续经营,上调网络成本和营销费用预测,但下调2022年至2024年的员工成本。根据公司给予的5G资本开支持平指引,该行亦轻微降低2022年资本开支预测。
该行将2022年至2024年的分派比率从60%下调至50%,目标价5.5元,评级「增持」。
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