Jason 陈伟聪/uSMART研究部总监 毕业于香港城市大学工商管理学院，主修经济及金融考获特许财务分析师(CFA)专业资格拥有逾13年港股研究和资产管理相关经验
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美股三大指数上周五高收，日内受俄乌开战影响而大幅波动，随两国酝酿停火谈判，令美股憧憬俄乌冲突有望逐步化解而大幅反弹。不过现阶段俄乌局势却未见纾缓迹象，市场避险情绪于周末显著升温，美国指数期货显著下跌，因周末俄罗斯总统普京下令军事指挥部将核武设为「特殊戒备」状态，惹市场揣测俄国想继续升级战争，相信这是俄罗斯为了增加谈判筹码，继续展示强硬姿态，短期或令市场恐慌。而欧洲国家继续升级制裁力度，最新将部份俄罗斯银行从SWIFT剔除，意味俄国这些银行将无法与外国金融机构使用此系统作贸易，缺乏美金交易结算料对俄罗斯未来进出口规模大幅减少，虽然俄罗斯先前自家建立国际清算系统SPFS，但目前参与用户甚少，降低影响有限。参考2012年伊朗被禁用SWIFT，当年GDP增长率从前一年的上升2.7%变为下跌7.4%，当年原油出口亦出现大幅下路，不排除俄罗斯需面对同样压力。此外，SWIFT被禁用将影响俄国债券的兑付和抵押，因此东欧银行今后将不会接收相关债券作为抵押品，一旦部分银行此前已持有太多俄国相关资产有机会出现不能清算的状况，不排除造成银行流动性枯竭，严重的话可能引起性系统性金融风险。现时看香港银行如汇丰和渣打持有俄罗斯的风险敝口很低，预期受SWIFT禁用事件为细，但需关注东欧银行的占比。此制裁对俄罗斯的能源出口带来一定打击，即使俄罗斯央行将关键利率提升至20%但俄罗斯卢布兑美元仍挫约7%，留意 OPEC+将于今周三举行会议，基于俄国能源供应会大幅下降，看OPEC＋会否在增产行动上变得积极，以及美国会否释放原油储备。现阶段大宗商品出口料已因俄乌事件所影响，欧洲天然气期货开盘暴涨，但预期欧州国家不会直接大力度制裁俄罗斯的能源供应，始终欧州国家特别德国目前严重依赖俄罗斯天然气的供给。
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港股轻微高开50点，走势反复，收市跌54点至22,713点，成交额约1,534亿。港股除受俄乌事件令投资气氛转差，更步入业绩期，基于此前已公布的重磅股业绩喜忧参半，市场对个股业绩期望偏保守，今日市场主要靠内银、能源和个别消费股支撑，全日上升股票数目仅590只，下跌股票高达1038只，多日来维持逾千只股票录下跌，反映资金近期偏向审慎。短期来看，俄乌黑天鹅事件已经爆发，局势任何变化都会牵动市场的波动，尽管预期港股部分板块（内需、医药、基建等）受俄乌事件影响轻微，但市场气氛趋审慎时，相关股份也有跟随向下压力。后市走向仍需视乎欧美制裁力度、俄乌局势变化。短期之内，一旦俄乌今日和平谈判取得进展，双方有停火协议的出现，大市可望出现报复式反弹。相反若两国谈判破裂，恒指在22,000点仍难言见底，故在操作上宜控制注码，现时博反弹的风险相当高。参考过去的地源政治风险，影响相对短暂，以目前港股估值计算，经抛售后呈现吸引。另外，后市可关注三月初开幕的全国两会，留意召开后有否更多利好经济政策推出以刺激疲弱的内地经济。
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今日中港两地航运板块走强，其中A股涉及中俄贸易概念的港口及进出口股跑出，市场憧憬俄罗斯因受西方国家的制裁，会转向加大中国的贸易往来，也不排除经中国这中间人以进行国际贸易。由于乌克兰和俄罗斯港口是粮食和煤炭的主要出口枢纽港，当地形势紧张，其中乌克兰暂停切尔诺莫斯克港口的商业航运航行，一旦停运蔓延至黑海，经该区域的船舶或需绕路或拉长航线，令保险费与运费都上升。太平洋航运（2343）今日升幅居前，主要从事干散货运服务，上周亦公布亮丽的去年度业绩，去年全年亏转盈赚8.45亿元，业绩受恵于全球市场对商品需求，以及减值拨备拨回所带动，今年计划继续扩充自有船队，以降低租船租金带来的经营成本上升压力。随着干散货航运刚进入较旺的季节，波罗的海干散货指数可望逐渐回升，预计太平洋航运将会受惠。此外，涉及LNG和油运的中远海能（1138）亦存在受惠空间。国际运价上升料对从事集装箱业务的中远海控（1919）和东方海外（0316）短期也可望受惠。
Jaco 袁永杰/uSMART投资顾问总监毕业于诺桑比亚大学，主修国际商业管理拥有10年港股、美股研究及操作经验，擅长利用各种分析方式和宏观经济环境分析对股票及市场作出预测
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俄罗斯上星期五通知乌克兰，同意进行谈判，加上美国白宫官员表示，不会制裁俄罗斯的石油和天然气行业，以免油价飙升刺激通胀上扬，令市场有借口挟淡仓下急升，道指收报34058点，升834点，标指升2.24%，报4384点；纳指升1.64%，报13437点。总括而言，现时俄乌冲突严重左右大市，在欧美国家把俄罗斯逐出swift后，俄罗斯又愿意跟乌克兰和谈，由于早前美股已跌穿重要水平，走势只会更弱，除非纳指收复14000点才算转势，基本上所有板块暂时没有投资机会，不要随便捞底。
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香港疫情日趋严重，加上早段受到欧美国家把俄罗斯逐出swift影响，令港股早段大跌超过300点，但期段有报道指出俄乌两国准备会谈，加上外围跟中国股市强势反弹，令港股跌幅收窄。恒指今日收报22713点，下跌54点，成交比上个交易日多，只有1534亿，上升股份数目有34%。总括而言，早前港股直接跌穿短线支持位24100点，走势已经转坏，今天跌穿22500后明显有买盘跟进，但走势仍是一浪低于一浪，如果收跌22500点的话或会下试21000点，投资不要过份进取。在过去两星期很明显看到下跌的成交明显大过上升。板块方面，暂时只稳定高息股及通涨受益股有资金流入，今天回升的都是只前暴跌的弱势股，汽车内房仍未止跌，投资者不要过份进取。
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