《大行报告》大和下调荣昌生物-B(09995.HK)目标价至114元 评级「买入」
大和发表研究报告指,荣昌生物(09995.HK)在最新的A股招股书中透露2021年实现收入14.3亿元人民币,基本符合该行14.8亿元人民币的预测,主要来自於产品Seagen的预付款;纯利达1.76亿元人民币,逊预期。
公司预期今年首季收入将达到1.28亿至1.73亿元人民币,全年药物销售收入达8亿至10亿元人民币。大和预期,荣昌生物今年将获得Seagen的里程碑付款约6亿元人民币,由於RC48的美国1L UC临床试验具不确定性,可能导致里程碑收入低於预期,因此将全年收入预测下调15%。
大和重申对荣昌生物的「买入」评级,为该行生物科技首选股,表示对其海外发展仍充满信心,认为公司被严重低估。考虑到今年里程碑收入不确定性,大和将全年海外收入预测下调20%,目标价相应由130元下调至114元。
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