Jason 陈伟聪/uSMART研究部总监 毕业于香港城市大学工商管理学院，主修经济及金融考获特许财务分析师(CFA)专业资格拥有逾13年港股研究和资产管理相关经验
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美股三大指数昨晚反复向上并收高，中概股大幅反弹。美国10年期国债孳息率逼近2%推动银行股继续造好，重磅科企亚马逊、苹果和微软等涨幅均超过1%，拉动纳指走高。此外，美国众议院通过一项临时预算法案以避免政府在3月中前会停摆的风险，再者外围俄乌及伊朗地缘政治风险出现缓和迹象。不过近期需关注今周四(10/2)公布的美国1月CPI数据，市场料按年升7.3%，一旦通胀加剧不排除美联储会采取更为激进的加息政策。此前投行高盛首次警告称若薪资与通胀一旦形成螺旋式上升，美联储大幅加息可能引起美经济出现「硬着陆」，到时美国经济将面临衰退风险属潜在中线的隐忧。港股今早高开397点，收报升500点至24,829点，成交额达1,407亿。阿里(9988)股价反弹6.8%，刺激恒生科指升3.6%，阿里大股东软银称过去只将小部分阿里股份套现用作于愿景基金的投资，目前仍保留逾90%的持股，更指阿里额外注册的ADS不与软银未来的任何交易挂钩，消息释除市场早前担忧阿里股东近期会有减持的行动。整体而言，价值型股份如银行、保险和电讯等板块防守力较佳继续获资金吸纳，今日市场资金主要流入高增长高估值股份，如新能源汽车、再生能源、医药和科技等板块股价今日大幅反弹，预示此前债息上升引起高估值板块的「杀估值」行情暂时告一段落，市场风险胃纳提升，市场资金重新配置相关板块。预期绩优或获政策支持的高增长型股份在估值回调后可获资金重新关注，然而预计科技板块业绩的展望不会太理想，除非科企随后公布去年下半年业绩的表现比市场预期为佳，否则即使以目前估值较过去历史平均水平为低，潜在估值的修复空间仍有限。短期港股仍维持区间上落为主，恒指在25,000点附近会有阻力，下方料在24,000点有支持。
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今日汽车板块升幅居前，广汽(2238)半日上涨6.1%，昨日公布1月汽车产销分别按年上升约14%和9.1%，产销环比分别下降约18%及上升1.6%。当中新能源汽车埃安销量按年增117%，环比亦上升10.5%，新能源汽车销售表现较市场预期为好，因1月份新能源汽车受补贴退坡及疫情影响下，加上该月为消费淡季，此前新势力小鹏、理想和蔚来公布1月份汽车销售环比均出现明显的下降。中长线来看，汽车芯片等供应不稳将有所缓解，相信今年可改善广汽丰田和本田品牌的产销，广汽丰田新车威飒采用TNGA双擎系统近期正式上市，此外丰田最新混能系统亦会采用在广汽传祺品牌，都长远有望进一步提升广汽整体混能车的比例。此外广汽估值远较自主汽车以及新势力汽车等同行水平为低，以未来12个月的预测市盈率仅约7.5倍，展望新能源埃安能为广汽带来新的增长点且规模及销售势头持续向好，加上公司积极退出亏损品牌如广汽菲亚特等品牌，预期广汽估值有追落后空间。另一方面，深交所纳入小鹏(9868)于港股通名单，意味北水可透过深港通南下投资小鹏，预期上交所随后也会纳入，利好消息带领小鹏半日股价涨11.4%，不排除同行理想汽车(2015)也有机会纳入港股通名单，不过需留意新势力汽车始终尚未有盈利，其现金流折现久期也长，暂不可忽视债息继续上升对这些没有盈利与高增长股的影响会较大，后续仍存在杀估值的压力。
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百胜中国(9987)逆市挫2.9%，昨日公布第4季经营业绩，扣除汇兑影响同店销售额按年下跌11%，其中肯德基和必胜客分别下降12%和8%，经调整的经营利润按年下降91%。管理层表示虽然1月同店销售额较去年第4季略有改善，但春节档期期间按年仍录下跌，整体业绩逊市场预期，主要受疫情令餐厅需暂停营业所影响。此外，面对目前原材料成本价格急升，公司仅表示在价格相对有利时增加库存和扩大供应商基础，相信短期难以对产品进行加价抵销原材料上升压力，参考去年第4季餐厅利润率由去年同期15.1%下降至7.5%，除非政府在冬奥后大力度放宽防疫措施，否则预期今年上半年餐厅利润率和同店销售仍会面临一定压力。另外，公司计划今年净新增约1,000至1,200家新店，资本开支约为8至10亿美元，继续打入低线城市以扩充餐厅网络。总括而言，百胜在业绩低迷时仍积极加快开新店，有利其巩固长远的竞争优势，惟疫情及原材料成本变化为其最大不利因素，基于百胜基本面短期难有改善空间，故现阶段仍未是捞底的时机。
Jaco 袁永杰/uSMART投资顾问总监毕业于诺桑比亚大学，主修国际商业管理拥有10年港股、美股研究及操作经验，擅长利用各种分析方式和宏观经济环境分析对股票及市场作出预测
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市场憧憬美国政府可能与伊朗就核协议达成共识，容许伊朗出口原油，油价再次回落、不过美国10年期债息曾高见1.97%，反映市场觉得联储局的加息速度及幅度会远比预期快，现时投资者都在观望美国星期四公布的通胀数据，没有太多重大消息下，道指收市升371点，报35462点；标普升37点，报4521点；纳指升178点，报14194点。总括而言，美股最大的几只科网股好坏不一，相信资金短期内仍会集中在绩优的大型科技股，金融股及通胀受惠股上。技术走势而言美股三大指数跌至支持位后短线喘定，暂时仍是反弹格局，如果这星期出台的通胀数据高于市场预期，美联储的收水力度或会又急又快，在高通胀下只有收水，到时候美股或会有震荡。即使美股近期回调。但现时估值亦是处于历史最高点的水平，即使要入市暂时也是用反弹的心态去操作，不要轻易抄底。
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昨晚收市后市传中国国家队出手买入金融股支持股市，加上昨天环球股市走强下刺激A股及恒指上升，恒指收报24829点，上升500点，成交比昨天多,有1407亿，上升股份数目有62％。总括而言，港股今天仍受制于24600点至25000点的阻力位，加上近期的升幅都缺乏成交配合，很大机会是夹淡仓的行为，不过相信暂时恒指会是区间上落，进入炒股不炒市的格局。在联储局收水及Ａ股走势转差下，所有梦想股均不要沾手，基建相关，传统国企及稳定的高息股亦是可以趁低买入的板块，至于大型科技股暂时都是区间上落，可趁低买入做区间交易，而不要高追。
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