作者 | 明野

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历史上……这么多股票下跌

好像还是在前天……

昨晚首先美联储的声明非常鹰，全球资产价格的波动预计要持续至3月加息预期兑现时。 

“不排除在每次会议上都加息”美联储今年还剩余7次会议，分别在3月、5月、6月、7月、9月、11月、12月。（近20多年仅2005年加息8次利率由1%升至5.25%）

“还没有决定加息的幅度”一般每次习惯是25bp，这话说的，万一一次加50pb，一次顶两次，这个市场完全没有预期。

美联储的政策，对A股来说，已经不再是情绪上的影响了。今天北上资金流出140多亿。

目前北上资金累计流入已经有1.7万亿左右，持有市值总计已经2.6万亿了，我们的资本市场其实已经越来越开放，未来受到全球市场的影响也会越来越大。这个资金已经是非常大的体量，而这些资金的成本，其实是美元成本，所以美联储的加息，会实质性的改变这些资金的行为。

而且，如果过年要取出资金，今天就是最后一个卖出的机会，周五卖是拿不到钱的。

另外，今天购买国债逆回购可以计息10天。

这些都是今天A股市场恐慌的一些解释吧，明天应该就好了，最后一天大概率还是会比较平稳的。

而且今天盘后还有宁王的业绩预吿，大超预期，也算是给市场一针强心剂了。

宁德时代披露2021年年报预吿，预计2021年实现归属净利润140-165亿元，同比增长151%-196%，扣非净利润120-140亿元，同比增长181%-228%。单四季度归属净利润62-87亿元，扣非净利润54-74亿元，几乎相当于前三季度的利润，大幅超出市场预期。

宁德时代业绩大超预期的原因可能包括：

1）销量确认超预期，前期定增反馈中披露，2021年1-3季度产量103.5GWh、销量73.4GWh，假设Q4产量在50GWh以上，则Q4确认60-70GWh是比较容易实现的。尤其是高毛利的储能，前期公众号披露过2021年储能增长7倍即17GWh，而前三季度仅确认8GWh，Q4储能占比可能达到15%左右。

2）盈利能力超预期，2021年宁德时代部分订单采用一定幅度内的原材料联动，下半年价格有所上浮，且宁德时代2021Q3末存货350亿，2021Q3单季度购买商品现金支出达到298亿，存在获取低价原材料，进而成本好于市场预期的可能。

3）宁德时代在研发服务、前期减值转销等方面也存在利润释放的空间。

目前市场预期宁德22/23业绩大概在300/430亿元，对应PE为45、31倍。

其实……已经很划算了