Jason 陈伟聪/uSMART研究部总监 毕业于香港城市大学工商管理学院，主修经济及金融考获特许财务分析师(CFA)专业资格拥有逾13年港股研究和资产管理相关经验
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美股三大指数先跌后回升，美联储主席鲍威尔最新表示没有明确决定何时开始首次加息，而缩表决定也未有共识，市场暂消退加息和缩表忧虑，短期需关注今晚公布的美国12月CPI通胀数据，市场预期同比增7%，以及联储官员对加息预期的讲话。今日港股承接外围裂口高开330点，一举升穿两万四关口。近期内地没有新的监管出台，科技板块继续估值修复行情。国家统计局公布12月PPI环比下降1.2%，涨幅对比上月由持平转降，当中原材料出厂价按月下降6.8%，展望供应链趋稳和大宗商品价格回落下，料1月PPI大概率继续呈回落。另外国内12月CPI环比下降0.3%，与上月相比由涨转降，价格类别中鲜菜和交通工具用燃料跌幅明显，按月分别跌8.3%和5.2%，惟受上游价格传导等因素影响，1月CPI按月不排除再度回升。
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整体如笔者先前所述，港股企稳23,500点可上试两万四关口，此前美股估值较高近期掀起加息震荡，不排除环球资金转向吸纳估值较落后的港股市场。此前港股价值型板块如银行和基建已录得逾5%-10%以上的升幅，目前资金换马至吸纳较为落后的增长型和绩优板块如消费、新能源、汽车和科技股。在整体市宽持续改善下，对后市看法趋向更加乐观，惟短期恒指受制此前形成的平台阻力，在24,500点前不排除会出现短暂的整固，展望港股企稳两万四水平后，一旦夹淡仓行动持续和市场风险胃纳改善下，后市仍会继续估值修复行情。
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近期个别消费板块回勇，海尔智家(6690)昨日宣布以每股28元配售约4100万股H股，最令市场惊喜是员工及管理层间接持有的公司Golden SunFlower认购约3400万股，占今次配售约84%的新发股本，而禁售期更长达12个月，视为管理层看好公司往后业务发展和前景，因此配售消息没有令今日股价下挫。今次集资净额逾11.4亿元，主要用于海外工业园产能建设及信息化升级，有利提升中长线海外产能，短期可待股价出现回调才留意。管理层最新给予今年产量及销量目标按年增长逾15%，预期广汽今年新能源车销量可继续发力，合资车企丰田和本田相信在芯片短缺问题舒缓下产销可望改善。目前广汽未来12个月的预测市盈率约7.2倍，较长城(2333)和吉利(0175)的预测市盈率分别为16.8倍和16倍为低，三家企业近年积极增加新能源车业务的比重，展望广汽的估值有提升空间，短期待股价企稳8元水平附近仍具向上空间。
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中海油(0883)宣布新的股息政策2022年至2024全年股息支付率预计将不低于40%，且无论公司的经营表现如何，全年股息(含税)绝对值预计不低于每股0.7元/股。以昨日收市价8.57元计，意味未来3年股息率将接近8.2厘，股息回报率高过大部分港股及REITs。另一方面，公司去年第四季产量按季大增，全年可达成指引的下限，昨日管理层更提供乐观的产量目标，预期今年有13个新项目投产，净产量可按年增加5-7%，而在2022-2024期间桶油当量的净产量CAGR料约为6-6.6%。此外中海油未来会增加天然气业务，预期国内天然气占比由现时约21%升至2025年的35%。随着新能源业务增加可带来长远估值的提升。整体而言，中海油管理层已意识到美资撤离引致估值被低估。然而管理层亦提及今年油价面对下行压力，加上OPEC+此前同意2月维持现行每月日增产40万桶原油计划，Omicron疫情也有机会影响原油的需求。笔者认为除非全球疫情严重恶化令航空运输大受影响，否则预期中海洋短期股价继续迎估值修复行情，股价表现可跑赢大市，不排除同行中石油(857)和中石化(0386)也会推出相似举措提振股价表现。
Jaco 袁永杰/uSMART投资顾问总监毕业于诺桑比亚大学，主修国际商业管理拥有10年港股、美股研究及操作经验，擅长利用各种分析方式和宏观经济环境分析对股票及市场作出预测
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美国联储局主席鲍威尔昨天在听证会表示，美国经济不再需要高度宽松的货币政策，表明若有需要在更长时间内加息多次，而今年稍后时间将容许当局缩减资产负债表。尽管释出更多「鹰派」政策讯息，但言词未过于激烈，也在市场预期之内，消息刺激美股转升。道指收市升183点，报36252点，标指及纳指分别升0.92%及1.41%，报4713点和15153点，总括而言，现时美股三大指数在高位横行，加上美股现时估值为历史最高，如果跌穿重要技术支持位或会有更深的调整，但即使结束买债及加息，早前联储局为市场注入的资金暂时仍然众多，最大型的股票暂时仍会跑赢，但应用反弹的心态去操作。
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港股方面，内地上月通胀回落，国家统计局公布，2021年12月居民消费价格指数(CPI)按年升1.5%，较11月回落0.8个百分点，低于市场预期升1.7%。2021年全年CPI按年升0.9%。至于12月工业生产者出厂价格指数(PPI)按年上升10.3%，升幅较11月回落2.6%，低于市场预期升11.3%。相关数据反映国内通涨或有望受控，市场憧憬人行或空间市场憧憬内地或放水刺激经济，加上内房债务风波好转下，港股明显跑赢外围股市。恒指收报24402点，上升663点，成交比昨天多，有1536亿，上升股份数目有61％。总括而言，港股早前因技术指标严重超卖及沽空盘过多下短期夹升，今天港股升穿24200点的阻力位，相信下一个阻力位是24600点，虽然今天港股急升，但其实成交暂时不算多，短期内或会在23500点至24600点区间横行。板块方面，食品，基建，稳定收息股仍可看高一线，科技股暂时都是以波段操作去部署。
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