本文来自：宇光看食饮，作者：张宇光、方勇、逄晓娟、叶松霖、陈钟山

预制菜行业处于加速发展阶段，发展空间广阔

预制菜行业正处于快速发展阶段：（1）B端：预制菜可有效降低餐饮企业房租、原材料、人工等成本，同时保障了连锁餐饮出品的一致性，运营效率较高；（2）C端：预制菜性价比高、口感好，有效降低消费者的做菜负担，提升生活品质。目前行业区域特征明显，竞争格局分散，仍处于跑马圈地阶段。未来随着B端、C端需求逐渐释放，行业发展空间广阔，万亿市场可期。

味知香B端、C端双管齐下，产能扩张助力公司快速成长

味知香主要经营半成品菜的研发、生产、销售，当前SKU超200个。公司深耕华东地区多年，已形成竞争优势：（1）产品品类丰富，研发及推新机制完善；（2）深耕华东市场多年，具备品牌力；（3）规模优势降采购成本，自建冷链物流配送体系效率较高。味知香B端、C端齐发力，未来随着5万吨产能逐步释放、渠道布局进一步完善，可助力公司开拓空白市场，发展潜力较大。

得利斯切入预制菜行业，以屠宰业为基础，进一步扩展肉制品深加工业务

公司以生猪屠宰、肉制品深加工、速冻调理产品加工、牛肉系列产品精细加工为主业，生产销售冷却肉及冷冻肉、低温肉制品、速冻调理产品、发酵肉制品、中式酱卤产品、牛肉系列产品。得利斯在冷却肉、肉制品领域竞争优势显著：（1）深耕肉制品行业多年，具备品牌力；（2）生产技术工艺具备优势；（3）生产基地区位布局具备优势，能够支撑公司迅速扩大屠宰规模；（4）全渠道布局，渠道覆盖广阔；（5）拥有完善的冷链物流运输体系，销售范围覆盖华东、华北、西北和东北等地区。公司拟募集不超过9.85亿元，用于建设发展咸阳得利斯200万头/年生猪屠宰及肉制品加工项目、10万吨/年肉制品加工项目、国内市场营销网络体系建设项目。未来公司会以屠宰业为基础，进一步扩展肉制品深加工业务，B端和C端齐发力，线上线下全渠道布局：（1）随着产能瓶颈缓解，自山东向外扩张；（2）开拓速冻调理类等高毛利产品，布局预制菜行业，业务结构优化；（3）未来三年先以B端+大客户为主，扩大规模，提高市占率；同时通过加盟为主，直营为辅的方式布局线下门店，提高品牌认知度。前几年公司尚处于调整期，目前团队已经基本理顺，并通过事业合伙人制和股权激励提升团队积极性。随着募资所投资的项目达产后，公司生猪屠宰能力、肉制品生产能力、渠道开拓能力可大幅提升，仍处发展黄金期。

预制菜行业需求逐渐释放，建议关注相关标的

预制菜行业需求逐渐释放，正处于快速发展时期。老牌预制菜企业味知香、好得睐深耕预制菜行业多年，食品行业中得利斯、安井食品等企业纷纷布局预制菜行业。相关企业可抢先布局市场，享受行业快速发展的红利，建议关注味知香，此外，得利斯、安井食品也将受益。

风险提示

经济下行、行业竞争加剧、食品安全问题、原材料价格波动。