摩根大通发表研究报告，指内地火电企业过去一年股价累升一倍，对比同年国企指数下跌26%，现时对电力公司看法转为更具选择性，其中将华能(00902.HK)评级由「增持」下调至「中性」，目标价由5元降至4.9元，预期华能可能将於1月发布盈利预警，市场或下调对其去年盈测，以及面对燃煤资产减值开支。 报告表示，仍然看好华润电力(00836.HK)，予评级「增持」，目标价由24.5元上调至25元，指出在近期回调後润电估值较可再生能源同业有约20%折让。该行指，虽然可再生资产潜在分拆相关进展令人失望，股价预期在短期内可能会出现区间波动，但认为在2021财年业绩後将出现一个良好入市机会，因为次季或出现电价上涨及煤炭价格下跌。 该行又指，中期看好发电企业五个发展趋势，包括电价上调、燃料成本受控、碳排放配额保持宽松、储能成本上升，以及绿色电力市场具盈利上行空间。