12月27日，2020年度中华民族医药优秀品牌企业榜单正式发布，经过层层选拔，康臣药业拳头产品尿毒清颗粒及康臣玉药代表产品湿毒清胶囊脱颖而出，分别荣列榜单第33位和第51位。

该榜单由全国工商联医药商会通过企业申报、地方工商联推荐、各专业分会信息汇总以及网络数据分析等途径，经过秘书处统计整理，综合市场销售额、行业占比、品牌认知、科技创新、国际化程度以及企业专精特新的特点等因素，报评审委员会评选得出。旨在弘扬民族医药、打造民族品牌，树立行业标杆、发挥榜样作用、促进民族医药产业健康发展。

图表一：“2020年度中华民族医药优秀品牌企业”榜单

数据来源：人民日报，格隆汇整理

康臣&玉药拳头产品深受消费者喜爱

一直以来，慢性肾脏病是少有以中药为主要治疗用药的领域，而康臣药业作为中药治疗慢性肾脏病的开拓者，推出了国内首个获批治疗慢性肾脏病的现代中成药——尿毒清颗粒，不仅是全球慢性肾病领域首个通过采用国际顶层设计RCT循证研究的现代中成药，更是第一个由国家衞生部批准的治疗慢性肾功能衰竭(CRF)的纯中药制剂，填补了中药治疗慢性肾功能衰竭的市场空白，稳居肾病口服中成药市场榜首。

目前尿毒清颗粒已临床应用30余年，投放市场20余年，超过100万患者受益，2020年12月，尿毒清颗粒成为《中成药治疗慢性肾脏病3-5期（非透析）临床应用指南（2020）》中唯一“强推荐”级中成药，受到了市场和消费者的充分认可。

除了肾科旗舰产品之外，康臣玉药皮肤系列产品湿毒清胶囊在市场表现中也异常亮眼。湿毒清胶囊根据中医论治理念，运用祛湿解毒法治疗皮肤病，能够深层清除湿毒、养血润肤、祛风止痒，适用于皮肤瘙痒症等属血虚型皮肤症者，是国内皮肤病深层治理的理想品牌。

多重利好凸显投资价值

从资本角度来看，康臣药业从上月触底后，已经开启新一轮上涨之路。根据WIND数据显示，截至2021年12月28日收盘，公司股价自近期低位上涨超25%，远跑赢同期恒生综指指数表现。

图表一：公司股价走势图

数据来源：WIND，格隆汇整理 数据截止：2021年12月28日收盘

究其原因，可以从政策，市场情绪以及公司基本面三个维度来解释。

政策面上来看，今年以来，中药板块利好政策接连出台。在顶层政策加持下，国家对于中医药行业振兴发展的支持力度不断提升，随后后续各地对于中医药产业发展的落地政策相继推出与施行，中医药企业正在迎来历史性发展契机。

市场情绪来看，今年医药生物震荡下行，子行业估值分化显著，仅原料药与中药板块实现增长。近期市场情绪也逐渐一改只看创新药的姿态，各大券商看好2022年中药板块的投资机会。

公司基本面上来看，康臣药业在后疫情时代下业绩持续保持稳健增长的态势。根据WIND数据显示，仅近一个月公司已经持续股票回购16次，本年累计回购数量达到942.9万股，占总股本的1.15%。如此高频持续性的股票回购，说明管理层认为公司本身处于被低估的状态，同时也向市场传达了其对公司本身价值的认可以及未来发展的信心。

图表二：公司近一月股票回购

数据来源：WIND，格隆汇整理

小结

中医药既是中华文明的重要载体，又在人民健康事业中发挥独特作用。作为入选“2020年度中华民族医药优秀品牌企业”，康臣药业有望在政策红利之下，持续深耕中医药健康产业，打造更多重磅产品造福患者。

从估值角度来看，虽然近期公司股价有所回升，但PE/PB BAND仍处于公司低位，相较于同期板块而言也处于较低水平，安全边际高。参考以往公司回购股份所展现出来的股价上涨行情来看，相信随着中药板块投资机会的凸显和公司持续回购股份下，公司股价值得持续关注与期待。

图表三：PE/PB BAND

数据来源：WIND，格隆汇整理