出席领导：三生制药董事长娄竞博士；首席财务官王飞

总结：

1.公司董事会批准，计划以6.78港元每股，自CPE回购总计占股本比例5%的股份。集团回购耗资约8亿港币，1.6%的股份用于集团股权激励计划；另外3.4%的股份将于回购后注销。会在21个工作日内发一分详细的公告来解读该回购事件。

2.三生集团业务覆盖包括生物药的研发生产与销售，生物药CDMO业务以及围绕毛发领域的消费医疗业务，整体来说集团业务比较稳健。在生物药业务上，核心品种特比澳，能够完成年初的销售指引为30亿销售收入。益比奥前三季度都有10%左右的收入增长，比较超预期，全年预计能够保持增长态势；不可否认，在益赛普等部分产品在集采的趋势下面临价格压力，但同时集团也非常有信心以产能和成本优势，抓住集采机遇，达到量的提升。

上周五的12月10日，公司也举办了三生制药CDMO平台晟国医药的揭牌仪式，集团CDM。业务正式向市场推出，目前客户对接进展顺利；在大家熟悉的消费医疗领域，外用脱发药物蔓迪在刚过去的双十一活动中销售额达到翻倍以上的增长，在阿里平台上双十一期间蔓迪销售金额为所有OTC药物N0.1。我们也计划推出更多新的品类，给中国人的毛发健康方面提供了更多安全有效的可用手段。

3.公司业绩能够确保同比去年高双位数的增长，基础业务提供稳定的现金流，支撑新业务成长发展。随着回购的落地，增厚每股权益价值，EPS将相较于去年翻倍，公司希望回报跟随信任公司的老股东，另一方面也预留了1/3的股份作为股权激励计划，未来对于集团各事业部的核心员工有更多的激励体系，激发优秀员工的能力和价值。

Q&A：

Q：公司CDMO业务的成本优势体现在哪里？公司在目前时间点推出CDMO,是行业发生了哪些新的变化？

A:三生CDMO业务前期开发的经验丰富；生产规模领先，从前期工艺开发、后期商业化已经培养基工艺耗材配套都比较比较有成本优势。目前整个开发的团队已经到位，目前整体CDMO业务刚刚启动。目前市场上CDMO服务需求比较旺盛，供给比较有限，三生制药生产经验能够给客户提供真正的帮助。首先从成本端来说，时间交付上、质量控制上有很多优势，三生制药能够为项目提供完善的工作内容设计、合理项目安排进程。其次，我们有非常充裕的项目产能，能够给客户提供高性价比服务。第三，我们能给客户提供连续的服务，例如在序列方面给予成药性的建议，填料ProteinA的自产，在后期申报上市能够用经验赋能客户，总体来说，全链条的成本优势比较明显。包括三生多年经验的连续灌流技术对于生物药大规模生产比较有优势，不锈钢钢罐能够帮助企业商业化生产阶段显著降低成本。

Q：CDMO团队的建设情况是什么样的？

A:CDMO业务线下有6大生产基地共包括数百位团队人员，生产链条已经逐步配置到位，熟悉GMP、CDE法规的申报团队也到位，正在继续扩大CDMO的BD团队。

Q：TPO会不会受到海曲泊帕的影响比较大？

A:相比较大分子生物药TPO与小分子泊帕类产品，两者安全性上有所差异，有效时间上TPO还是比较有优势，从量来说目前国内临床仍有大量使用白介素11,是TPO的替代目标。

Q：TPO有没有在国外进行推广？

A:9个国家已经获批，正在申报有30多个，有团队在做其他适应症的研发工作。

Q：TPO目前新进入了儿科指南，现在的市场格局和未来的前景展望？能否保持50%以上的收入占比？

A:TPO稳健增长，目前蔓迪增长比较快，未来TPO收入比重可能会受其他业务的高速增长而变动。

Q：三生制药CDMO业务如何切入大分子生物药CDMO?门槛有多高？

A:我们CDMO的优势不仅在于临床后期和商业化生产，对于前期的细胞筛选、抗体筛选团队都比较有经验，我们的细胞株相较于进口更便宜，前期开发的抗体平台上也会帮助到客户，

Q：目前在接CDMO订单的客户结构？

A:目前中国创新药客户还没有大量进展到商业化的阶段，三生制药在接待的客户以临床中期项目为主。

Q：CDMO的销售团队及订单情况？

A:最近对接项目客户数量比较乐观，但还没到披露阶段。团队方面除了在大力引进BD团队，现有技术团队中部分核心技术人员也会参与到对客户项目的沟通中。

Q：三生CDMO技术平台对于现在多样性生物药的覆盖情况如何？

A:除了单抗之外，三生CDMO平台有自主的双抗平台，开发的双抗产品结构更接近天然抗体结构，在稳定性和得率上具有优势。

Q：沈阳德生的产能2022年何时投入使用？

A:2022年7月开始陆续有产能投入使用，全部在建产能投产预计需要到2024年

Q：蔓迪持续高速增长，明年增速会怎么样？

A:从市场来看，消费医疗依然是市场热点，通过团队的持续努力，预计明年还能够保持高速增长。

Q：蔓迪目前渗透率情况及未来市场空间？

A:卫健委2.5亿人群，1.6亿男性，0.8-0.9亿女性，蔓迪覆盖仅数百万人。即便以整体目标消费人群为基数统计，渗透率目前仅有个位数，看整体市场空间会比较大。未来随着人群的复购和人群扩大的覆盖，还有多倍空间。

Q：CPE本次减持的原因和未来的考虑？

A:CPE在三生的投资时间上超过8年，有对现金回报的要求，需要部分退出。CPE对于三生的发展前景仍然非常认可，希望能够在条件允许的情况下，尽可能长期的陪伴三生的发展。

管理层小结：

未来集团将以生物药实力为基础,持续发挥我们的优势开发业务增长点，在CDMO领域不断开发客户；在毛发领域会持续做大做强，充分挖掘潜力提升市场占有率；集团BD团队也积极寻求外部并购发展的机会。看好中国医药市场未来潜力和发展，三生制药也会加快进入国际市场的步伐。