如果从历史经验来看，股市投资者或许不必过于担心美联储明年加息的影响。

有历史数据显示，当美联储在紧缩周期中首次加息时，标普500指数通常表现良好。 例如，美联储在1999年6月30日开始了加息周期，将利率提高了25个基点至5%。标准普尔500指数在当时已经上涨7%，并在当年上涨19.5%。

来源：Wind

2004年6月30日，美联储将利率从1%上调至1.25%。此后，标准普尔500指数上涨逾6%，全年累计上涨9%。在整个加息周期中，标准普尔500指数也表现良好，截至2007年9月上涨33.2%。

在美联储最近一轮紧缩周期，从2015年12月开始到2018年年底，股市确实出现了回落。然而，一些分析师指出，当时有几个因素在起作用，包括全球经济放缓和油价下跌等因素。

Evercore ISI的海曼还指出，全球经济名义上正在增长，而美国房地产市场强劲，企业收益也在以极高的速度增长。所有这些都将推动股市走高，即使美联储加息25个基点。海曼认为:「从名义价值来看，联邦基金处于零水平似乎与所有这些基本面不一致。」

根据芝加哥商品交易所集团(CME Group)的「美联储观察」(Fed watch)工具，交易员预计美联储将在2022年5月至少加息25个基点。

此外还有分析师表示，若届时经济仍保持强劲，且美联储进入新的紧缩周期，市场应能继续走高，尽管货币政策收紧。虽然市场短期内可能会保持波动，但目前还没有理由认为股市不会在新一轮加息周期开始时反弹。鉴于当前经济增长、就业和美联储资产负债表依然非常庞大，美联储在2022年加息50个基点，不太可能足以结束经济扩张。

一些投资者也已经开始为美联储的强硬态度转变做准备，他们购买了今年早些时候青睐的周期性、对经济敏感的股票，因为市场预期美联储将集中精力抗击通胀。成长型股票与以价值为导向的股票(包括银行、金融和能源公司等公司)之间的差距今年以来一直在波动，部分原因是投资者押注美联储将以多快的速度使货币政策正常化。

「市场内部开始反映出更快的加息周期，一些成长型股在抛售，」Harbor Capital Advisors Multi Asset Solutions主管spencer Lerner表示。

短期收益率上升，这可能源于美联储将采取更激进政策的预期，可能对估值较高的科技股和成长型股造成更大压力，因为它们可能侵蚀其长期现金流的价值。与此同时，价值股和周期性股往往会从经济走强中受益，这往往是美联储收紧货币政策的先决条件。

Lerner偏好于高质量、周期性的美国大型股，这些公司的估值并不高，他预计随着美联储加息的临近，美元将继续走强，这些公司将从中受益。