交流要点
1.总体来看，第三季度营收488亿元，同比增长37.9%，整体业务都保持了强劲增长。销售及营销开支占收入百分比为23.3%，同比+6.8%，环比-1.5%，同比增加主要由于业务拓展和扩充的开销增加，环比减少主要由于营销效率提高。三季度亏损101亿元，主要是因为根据中国反垄断法而被处以的34亿元罚款和新业务尤其是零售业的快速增长。
2.分业务来看，餐饮外卖业务收入265亿元，同比+28%，营业利润同比增加14.0%至8.76亿元，主要由于交易用户激励及营销活动增加所致。到店、酒店及旅游业务收入同比增长33%，营业利润达38亿元，面对德尔塔病毒和洪水等不利因素，仍实现了逆势增长。新业务收入达137亿元，同比+66.7%，收入增长主要来自于零售业务，数字化运营技术将带来新期待。
3.监管方面，美团过去几个月积极完善雇员的福利和权益，改进内部控制机制，并设立一个合规认证工作小组。针对骑手福利、数据安全等，制定了一系列措施，保护商家、消费者和雇员的合法权益，遵循相关法律、法规和政策，已对所有的企业进行了反垄断风险检查。
财务业绩
第三季度，公司总收入达到488亿元，同比增长37.9%。我们的餐饮外卖、到店、酒店及旅游业务实现了强劲的增长,尽管受到德尔塔变种病毒、极端天气及行业进入增长平稳期等因素所影响.我们的新业务仍然保持强韧增长。我们在新业务，尤其是零售业务上持续投资，增加了销售成本的增加，占收入百分比增加到77.9%。该金额及占收入百分比增加也受到极端天气和疫情下的季节性配送补贴增加的影响。
销售及营销开支占收入百分比为23.3%，比去年同期的16.5%高，但比上季度的24.8%低。该金额的同比增加主要由于以业务拓展为目的的促销、广告和用户激励活动的增加，业务扩充导致雇员人数增加，令雇员福利开支增加。 环比减少主要由于营销效率提高。
研发费用占总收入的比例从去年同期的8.4%和上一季度的8.9%上升到9.7%。一般及行政开支占总收入的比例从上年同期的4%和上一季度的4.7%上升到4.9%。这些增长主要是由于我们的业务扩张带来的员工数量的增加。
我们最主要的两个业务，即餐饮外卖与到店酒旅业务，实现了坚实的增长，我们的消费者和入驻商家越来越多。实现营业利润总额由上年的36亿元增加到47亿元。尽管如此，本季度我们还是录得101亿元的营业亏损，主要是因为根据中国反垄断法而被处以的34亿元罚款和新业务尤其是零售业的快速增长。
在综合财务状况方面，经调整EBITDA及经调整溢利净额分别同比下跌至-41亿元及-55亿元。
餐饮外卖
尽管面临德尔塔病毒、洪涝灾害和餐饮业的整体放缓，通过我们针对不同消费场景的优化运营和有效的会员计划，确保了平台服务的优质供应，进一步刺激了季度用户规模的扩张和购买频率的增加。餐饮外卖日均交易笔数在去年高基数的基础上同比增长25%。同时，随着越来越多的餐厅开始数字化转型，我们平台的网络营销需求保持强劲。广告商户规模的扩大和在线营销利润的增加使得在线营销收入同比、环比均实现稳步增长。美团外卖本季度的变现率为13.4%，环比增长0.1个百分点，这是由于广告收益的增长；同比减少0.2%，这是由于本季度用户激励增加，激励占净收入的比例较高。本季度餐饮外卖收入同比增长28%至265亿元人民币。在成本方面，订单成本订单与去年同期相比略有下降，而环比增加是由于增加了在夏季、疫情和极端天气下的配送补贴。餐饮外卖业务的营业利润同比增加14.0%至8.76亿元，而经营利润率由3.7%同比减少0.4个百分点至3.3%，主要由于交易用户激励及营销活动增加所致。
到店、酒店及旅游
尽管德尔塔病毒的传播和严重的洪水对本地消费，尤其是到店、旅游和酒店消费造成了负面影响，我们的到店、酒店及旅游业务本季度的收入同比增长了33%。我们是消费者探索低成本、高效、多样化服务的平台，同时也是当地服务商吸引用户、增加收入的重要渠道。
到店餐饮与到店服务都显示出强劲的增长，我们的到店总交易额和收入的年增长率超过40%。同时，我们进一步提高了我们的商户效率，提升了平台上的商品种类和质量。我们能够满足商家线上线下多元化的需求，在不同的服务领域提供多元化和定制化的交易类产品。此外，我们还继续通过营销活动来争取用户的心智份额。这使在到店业务方面,本季度的佣金收入同比增长率同比增长超过40%。我们的广告收入也实现了可观的增长，这主要得益于商家对广告产品使用率的提高，以及他们对在线营销预算的增加。此外，中秋节也刺激了商家对广告的需求。本季度，我们订阅式服务的订阅率进一步提高，CPC广告收入同比增长超过50%。
对于我们的酒店业务，第三季度通常是旅游旺季，然而，中国的新冠病例为国内旅游和酒店行业带来了不利影响。即使在短期内面临挑战，我们仍然实现了的国内酒店间夜量约5%的同比增长率。从长远来看，我们相信酒店预订业务具有强大的可持续增长和市场扩张的潜力。
本季度到店、酒店及旅游业务的营业利润为38亿元，营业利润率为43.9%。其环比和同比的增长主要归功于我们的到店业务，该业务的营业利润率比酒店及旅游业务高得多，并且在本季度的收入中所占比例更高。
新业务及其他
本季度，新业务及其他的收入同比增长66.7%，达到137亿元。受我们不断发展新业务以满足日益增长的消费者需求的推动，收入增长主要来自于我们的零售业务。该部门本季度营业亏损为109亿元，而上一季度亏损92亿元，营业利润率环比下降2.7个百分点，至-79.5%。
零售业务仍然是我们投资的一个关键领域。尽管行业监管更加严格，我们的社区电商业务在GTV和销售额方面都取得了稳定的增长。虽然我们在加强供应链和履约能力方面增加了投资，但我们的经营亏损只是环比小幅增加，亏损占GTV的百分比也连续收窄，这显示我们的营运效率持续改善。由于我们进一步优化了我们的配送系统和标签技术，尽管我们建立了新仓库，营业利润率与前一季度相比仍保持稳定。此外，在本季度，我们还增加了，在自动驾驶汽车、无人机和地图技术方面的研发支出，这导致我们的运营亏损环比扩大。
现金
截止2021年9月30日，我们的现金及现金等价物和短期理财投资总计1209亿元人民币。此外，2021年第三季度，我们经营活动现金流量净额-40亿元，而2020年同期为33亿元人民币，主要是由于我们在零售业务方面的持续投资。
最后我想强调三点：
国民经济进入了高质量发展的新阶段。在这次疫情中，预防正在逐步常态化，面对这点，我们将继续推进数字化转型，将技术进一步融入我们的各项业务的各个方面，以技术为动力实现高质量增长。
我们将继续为商户数字化转型，特别是本地服务的线上线下融合提供有力支持。提高平台上产品的品种和质量将帮助我们更好地满足消费者日益增长的需求，我们还将继续专注于零售业务。
我们将以长远的眼光来构建我们零售业务的核心能力。在保持灵活和可持续投资的同时，我们将继续积极遵循监管要求，以确保我们健康、可持续和合规的增长和发展。我们对业务的长期发展持乐观态度。我们坚持为平台生态中的合作伙伴提供更好的服务，创造经济和社会价值。
Q&A
Q:关于美团最近的战略。我们注意到你们最近从过去的“餐饮+平台”升级为“零售+科技”，所以您可以与我们分享其中的理由和您的想法吗？此外，我们应该如何理解你们近期的组织重组的重要性？
A:是的，我们最近将我们的战略从“餐饮+平台”升级为“零售+科技”。
首先，我们正在从餐饮扩展到零售。许多人以狭义的观点看待零售，即向消费者销售商品，也就是一个to C的概念，但是我们以更广泛的，也是它最初的定义来看待，即向最终客户销售商品或服务，所以，我认为零售可以分为商品零售和服务零售，最终客户可以包括消费者和企业，特别是包括中小型商家。因此从这个意义上说，我们可能从第一天起就在从事零售业务。从这个角度来看，2010年初，我们通过最初的团购业务开始了服务零售。然后，我们拓展了外卖业务，从为消费者提供餐饮服务逐渐扩展到餐饮商品。近年来，我们通过不同的商业模式将商品类别从餐饮扩展到其他类别，例如，我们从餐饮扩展到鲜花、到药品，到很多其他商品类别。我们美团闪购是基于市场的模式，我们还有美团买菜是自营零售模式，我们还有预订和自取模式的，也就是美团优选业务，次日送达。这些业务使我们能够满足不同市场、不同场景下，不同消费者的多样化需求，零售将是我们未来建立基本能力的主要领域的重点。因此，请从更广泛的意义上理解零售，即向最终客户销售商品或服务。
其次，我们已经从平台升级到技术。过去我们谈论平台时，通常是指移动互联网平台。美团是一家从网站到移动应用程序起步的公司，我们的愿景是帮助人们吃得更好，生活得更好，我们可以通过技术来实现这一目标。通过技术，我们帮助加速供应规模、数字化转型，特别是对于数百万中小型餐厅和本地服务商家。这也带来了用户的增加和平台留存率的提升。多年来，通过对技术的持续投资，我们建立了世界上最大的即时供需网络，我们正在利用它实现30分钟内将商品送达消费者。与此同时，我们在相关硬件、设备和研发方面投入了大量资金，特别是在无人配送方面。我们的研发支出第三季度同比增长58.8%，我们还在许多相关的尖端技术领域进行了股权投资，这对于满足消费者需求以及推动公司和行业增长从而推动社会进步至关重要。但随着技术的发展，我们相信随着从餐饮扩展大零售，我们将涵盖自动化、机器人技术、可再生能源、物联网等更多广泛概念。从食物到零售，我们需要投资于技术，在商品分销方面，并在整个物流过程中实现更广泛的商家的数字化转型，尤其是在欠发达地区市场。这些技术的不断发展和应用将以许多不同的方式改变每个人的生活，重要的是，也有助于我们更好地达成愿景。
最近，美团在升级战略的整个过程中进行了重组，零售是我们预计未来将看到重大发展的领域。因此，我们成立了一个专门的高级团队来执行我们的商品零售战略并增强我们的组织能力。这一调整会促进不同业务线之间更多的协同效应和资源整合，这对于长期建立整体的、基础的零售业务能力至关重要。
最后，我要强调，无论我们的战略如何演变，我们的愿景都保持不变，就是实现帮助人们吃得更好，生活得更好这一目标。这需要不断的努力和承诺，我们将恪守我们的使命，并希望为产生潜在价值的社区创造更多的社会价值。
Q:外卖业务在Q3的订单量同比增速相较Q2放缓，请问其中的原因是什么？它是否受到最近消费放缓的影响？鉴于当前的宏观环境，我们应该如何预测未来几个季度的增长？
A：是的，与第二季度相比，第三季度的外卖配送量yoy增速放缓，实际上与第一季度相比进一步减速。这有几个原因。
首先，新冠疫情的反复使我们从去年就开始面临动荡的阶段。因此，在第三季度，我们的基数要高得多，鉴于我们去年三季度外卖配送消费强劲，因此同比增长率自然低很多。
其次，也是由于疫情反复，以及第三季度自7月下旬以来包括省在内的几个地区的洪水干扰，导致这些地区的外卖配送量急剧减少，然后在八月，许多城市疫情重新抬头，导致在这些地区管控很严。我想我需要解释一下，因为有时你可能直觉认为即使管控严格，外卖配送也应该还在增长。但实际上，当疫情反复管控很严时，外卖配送消费领域将受到严重冲击。例如，旅游景区，甚至一些办公区域可能规定员工需要呆在家里而不能去办公室。但这些对于外卖配送来说都是非常重要的消费场景，所以实际上可能会受到这些事件的严重影响，我们已经看到所有这些事件产生了负面影响。
最后，在宏观层面上，正如你提到的，全国餐饮行业的年度增长比率在第三季度也在减速到4%左右，如果我们看一下两年的复合增速它实际上是负1%，所以餐饮业的减速增长也影响了外卖配送行业。
如果我们展望未来，我们预计，在当前宏观消费环境的背景下，餐饮业的增长可能会在未来几个季度继续减速，我们预计在这种环境下，对价格敏感的消费者可能会对配送服务的需求减弱。同时，我们也认为在第四季度在冬季发生疫情反复可能会加大在很多情形下的配送需求。因此，我们预计第四季度以及明年前几个季度的订单量将受到显著的负面影响。值得注意的是，与第三季度相比，第四季度的外卖配送量通常会下降，并且在第一季度也会下降，就订单量而言，第一季度通常是一个非常低迷的季节。此外，去年第四季度外卖配送量高基数，因此相对而言，应该看到一个相比今年前几个季度而言较低的增长率。
但是，我想分享我们对外卖配送的长期看法。外卖配送业务在中国仍然是一个非常有前途的业务。与其他类别相比继续保持弹性增长，配送量同比增长25%。实际上在第三季度，我们已经看到一些特殊的数字，例如8月份外卖配送日订单量峰值达到5000万，而仅奶茶类订单量峰值就达到了1200万。
我们相信，通过加大力度扩大优质供应，针对不同产品类别和不同场景优化运营，并深入了解消费者的需求，我们能够更有效地满足消费者多样化的需求，并提高他们的交易频率和粘性。我们平均月费会员数在本季度也创下了新纪录，突破6000万。总而言之，我们对外卖配送的长期看法保持不变。我们继续以每天1亿个订单为目标，并继续将外卖配送视为公司的长期增长业务。
Q:能否与我们分享一下行政指导对外卖业务的影响?您如何调整业务以满足这些要求?这会对你的财务业绩以及现金流有什么影响?其他业务是否可能面临相似的压力？
A:上级对餐饮配送行业的执法监督，促进行业健康有序发展，我们完全支持，我们相信我们可以在一个公平、竞争的环境中有更好的运营，我们完全尊重商家的选择，今年年初，我们禁止了任何独家合作。在Q2，我们作出了一个新的抽佣机制，以促进更透明的定价和更清晰的成本结构。过去几个月我们积极完善雇员的福利和权益，改进内部控制机制，进行了深刻的自我检查，确保充分符合要求，我们设立了一个合规认证工作小组，由我直接领导，从而根据上级的要求制定认证计划。我们也建立了6个特别小组，来监督反垄断合规、数据安全、平台治理、文化发展等方面的工作。
关于竞争方面的规则遵守。我们改进了系统和机构授权，提供更多的了法律和合规培训，确保禁止任何独家合作关系的使用，今后我们将更加注重服务质量和技术创新。我们也将与商家更加紧密地合作，共同为消费者提供优质的服务，与商家合作共赢。
其他方面，如骑手福利、数据安全等，我们改进了内部控制机制，制定了一系列措施，保护商家、消费者和雇员的合法权益，遵循相关法律、法规和政策。我们已经对我们所有的企业进行了反垄断风险检查。今后，我们将继续按照行政指导深入开展自查工作。根据行政指导,我们所有的新业务决策都需要通过反垄断评估，我们将坚持严格遵守反垄断法规，以确保我们所有的业务都合法。
财务上，罚款总额为34亿元人民币，已经在本季度计入其他损失。在Non-GAAP口径中我们排除了罚款的财务影响。另外，我们已经退还了商家的独家合作押金，这对我们的资产负债表影响有限，这不会影响我们的损益表。
Q：关于美团闪购，您认为这个业务的长期前景如何?我们应该如何期望盈利水平?我还注意到其他玩家最近也在这方面升级了策略，我们如何看待我们的竞争优势和未来战略?
A:一些因素驱动了消费者对即时交付的需求，例如广泛的即时交付网络的形成。实际上，我认为中国消费者已经受到了外卖以及30分钟的配送服务的充分教育，他们已经习惯了这种有效和方便的生活方式，我们相信，未来的消费习惯可能会逐渐转向即时零售。零售趋势可能会从“万货商店”发展到“万物到家”。我们希望美团可以成为这个“万物到家”的品牌。我们将在供需两端共同发展，帮助我们实现这个目标。
在供给端，鉴于线下零售增长更加温和，更多不同品类的品牌和更多的线下零售商开始接受即时零售的分销方式，我们也看到了一个新品牌在即时零售网络中内生发展起来，我们希望能够帮助越来越多的品牌和零售商实现业务数字化，提高运营效率。我们将推出更多项目。例如，帮助100个品牌在未来5年实现超过10亿元的GTV，即“十亿品牌成长计划”，与100个城市的1万家超市形成数字化合作。
在需求侧，我们高兴地看到即时零售占据的消费者心智份额的扩大，消费种类从新鲜农产品扩大到鲜花、药品、零食、电子产品、洪武用品，消费场景也从紧急购买扩大到日常购买。随着产品种类继续多样化，我们认为，从长远来看，大多数外卖用户将能够转变为美团闪购用户。
我们的餐饮配送业务已经证明了我们的盈利能力，美团闪购的自然拓展会带来更高的AOV，也有着突出的广告潜力和货币化能力，我们对于美团闪购的长期经济潜力非常有信心。类似于我们的餐饮外卖策略，我们相信，短期来看，规模上有质量的增长比盈利对美团闪购更重要，我们将继续发展重要品类，推动行业长期增长。
竞争方面，我们注意到更多的玩家也加入了这一赛道，我们认为这是一件好事，体现了这个行业的潜力。并且在不同参与者的投资下，也在加强这个市场的潜力，我们也对美团的优势非常有信心，首先，我们已经构建了最大的即时配送网路，并且在即时配送服务方面建设起了非常强的消费者市场份额；其次，我们也有多年来积累起来的最大的和多元化的商家，有非常强的全国的商业推广能力，我们的合作方包括大的商超，甚至中小商家，我们有非常强的服务合作方的能力。我们的服务在全国各等级城市都有，提供更好的消费体验和产品类别。我们非常自信能够继续建立心智份额，让美团成为一个“万物到家”的品牌。
Q：在宏观背景下，美团到店酒旅的Q3业绩仍然显示出相当不错的增长，比同行增长得更好，所以想请问这是什么驱动的?我们如何看待Q4的到店业务？
A：我们的到店业务收入同比增长33%。我认为到店业务在国内的渗透率仍然非常非常低，我认为这是我们持续高速增长的最重要的原因和动力。而且虽然到店和外卖都受到了影响，但我们已经看到，当政府能够真正有非常有效的控制，线下服务消费恢复得很快，我们的到店业务能够从其非常快的恢复中受益。同时，中秋节等节日期间、或者国庆假期前更多消费是本地服务带动的，如休闲娱乐以及亲子活动，而非远程旅行，后者是很受影响的，而美团的本地服务在这一趋势下是受益的。我们也认为多元化的服务的提供，给我们的增长提供了非常坚实的基础，特别是，商户广告稳定增长，特别是他们在尝试恢复营业，特别是线下业务增长远慢于线上，我们这部分的增长也贡献很多。
近期，十月的疫情反复给我们到店酒旅业务带来了影响，这可能对我们的Q4甚至明年Q1的营收增长都有显著影响，我相信疫情控制会变得更加有效和常规化，这种影响应该不会永远持续下去，但是我们仍然相信这部分业务会有长期的增长潜力，考虑到很低的线上渗透率。并且考虑到宏观环境，我们认为消费者会更加价格敏感，而我们提供多元的优惠或是团购方案让人们享受本地消费，那些想要获得实惠的消费者仍然会有动力来到我们的平台。所以我们对到店业务的持续增长持乐观态度，关于利润率，我们也相信也会保持稳定。
再多说几句关于酒店预定，酒店和旅游业受到的影响更大。我们继续利用我们在下沉市场和低星酒店的竞争优势，驱动国内酒店间夜量的持续增长；我们还继续与更多高星酒店合作，提供高级酒店供应和改善服务体验；此外，我们还将探索更多元化的产品，如与热门主题公园合作，以及在我们的平台上进行打包交易，进一步增强我们的交叉销售能力。
Q：您能给我们介绍一下美团优选业务的最新情况吗？特别是社区团购电子商务业务已经开展了一年了，你们有没有做什么业务回顾？如果有，哪些方面与你们最初的预期一致，哪些没有？我们该如何看待美团优选的潜力，在商品类别、订单量和理想的周转时间等方面?最后，随着规章制度和竞争格局的变化，我们未来将如何执行战略？
A：自去年7月我们开始美团优选业务以来已经一年多了，截至Q3，我公司已经在全国范围内运营，并继续为消费者提供一个方便、多样、价格实惠的产品。自第三季度以来，监管环境发生了变化，我们将合规作为首要任务，优化定价策略，并在自身的长期能力发展中关注用户体验。我们更加注重高质量增长，提高运营效率，保持行业领先地位。我们积极优化各种运营策略，增强自身能力。广义的说，我们继续增加多样性和优化品类结构，提高我们的生鲜产品的质量；用户方面，我们优化针对老用户和新用户的运营策略，以进一步获取消费者的心智占有率；物流方面，我们进一步完善了整个物流链的管理，优化了仓库布局，提高了运营效率，同时保证了高质量的产品和及时的发货。
我们对美团优选进行了持续的评估，继续迭代操作，对其长期渗透率和规模潜力保持耐心和信心。我认为竞争将变得更加理性，新的监管环境下增长速度可能慢于我们对市场的最初判断，但我们相信这对行业的健康发展是有建设性的。
经过一年多的商业模式迭代，我们将在保持在第一年的竞争取得的行业地位，并更多地关注高质量的增长，而不是短期内的上升速度。我想强调的是，零售是一件非常复杂的生意。我们需要对零售价值链的不同节点采取行动，这需要我们的长期能力不断提升，特别是进一步加强我们的供应链能力，迭代物流解决方案和精炼业务。
我们很高兴随着我们以健康和稳定的速度增长，我们的运营效率提高了，以实现高质量增长为目标，我们将不断优化资源配置，精细化经营，提高产品的丰富度和质量，确保稳定履约。在此基础上，我们将提高用户满意度和交易频率，这将反过来促进业务量的增长，优化我们的运营和效率。我们也期待在长期内提高单位经济效益。
