摩根士丹利股票策略师Mike Wilson发表报告指出，预计明年美股企业盈利增长放缓的幅度将超过华尔街的普遍预期，当前美股牛市行情最多只能持续至感恩节。

Wilson写道：「我们不禁回想起一年多前我们的立场，当时我们主张企业盈利增长要比普遍预期的快得多。我们当时认为，创纪录的财政刺激措施实际上是政府对企业超额盈利的补贴。」

「而在今日，我们发现自己再次站在共识的对立面，但原因是相同的。由于我们认为，在去年市场共识没有看到这一逻辑，现在看来似乎有可能忽略了必然结果。」

「简而言之，我们认为，随着需求在明年初转弱，以及个人可支配收入同比大幅下降，企业盈利增长放缓将更为严重，持续时间将比预期更长。」

Wilson还补充道，低收入人群的消费者信心正在下降，个人储蓄已经耗尽，降至疫情前的水平。

Wilson表示，企业盈利放缓，再加上美联储收紧政策和对通胀的担忧，最终将阻止美股上涨。

Wilson最后总结道：「随着美联储开始收紧货币政策和企业盈利增长在明年进一步放缓，部分企业的利润和基本面开始恶化。不过，由于散户投资者不断将过剩资金投入，资产价格还在持续上涨。」

「与此同时，由于强劲的季节性趋势和在每年这个时候美股的持续高涨，我们所说的许多机构投资者正出于这些技术原因保持充分投资。如果我们的分析是正确的，我们认为这种看涨趋势会持续到感恩节，但不会太久。」