本文来自：尧望后势 作者：张启尧
核心观点
★总体配置：北上资金转为流出，成交热度继续回落
——北上资金转为小幅流出，成交活跃度继续回落。周三美国公布10月CPI同比为6.2%，大超市场预期，创31年以来新高，高企的通胀压力加剧市场对美联储的加息担忧，导致北上资金流出A股市场，11月8日至11月12日（下文的上周即该时间区间），北上资金净流出26.91亿元，由此前连续四周的净流入转为流出，今年以来北上累计净流入达3264.1亿元，高于往年同期规模。上周北上资金期间成交额合计5068.38亿元，全A成交占比为9.54%，环比继续下行。
——配置盘继续稳定流入，交易盘开始流出A股。配置型资金上周继续流入30.71亿元，而交易型资金结束了连续6周的净流入，转为净流出43.54亿元，中资机构净流出11.67亿元。配置型、交易型与中资机构今年以来累计净流入规模分别为3474.82亿元、-25.15亿元和-31.31亿元。
★持仓结构：电气设备再次成为北上资金第一大重仓行业
——陆股通持股市值增加，创业板和科创板仓位续创新高。截止11月12日，陆股通持股市值达26259.61亿元，较上周增加164.43亿元，占全A流通市值比为2.76%，环比下降0.04%。从陆股通资金结构看，上周交易型资金持仓占比减少，配置型和中资机构仓位上涨，配置型、交易型与中资机构持仓占比分别为79.26%、16.99%和3.74%。从板块持仓结构看，上周主板仓位继续回落，创业板和科创板仓位上升。主板、创业板与科创板持仓占比分别为80.31%、18.88%和0.81%。
——电气设备持仓市值和仓位提升幅度居前，再度成为陆股通第一大重仓行业。上周，电气设备、非银金融和计算机等重仓行业持股市值提升规模居前，分别增加152.6亿元、52.96亿元和38.84亿元，而汽车、医药生物和食品饮料行业持股市值回落较多，分别减少25.63亿元、62.08亿元和132.77亿元。
★流入/流出结构：北上资金集中加仓电气设备、减仓医药生物
——电气设备获北上集中加仓，医药生物行业遭减持较多。北上资金上周主要流入电气设备、计算机和非银金融，净流入规模分别为33.95亿元、20.97亿元和15.91亿元，主要流出有色金属、家用电器和医药生物行业，净流出规模分别为11.40亿元、20.58亿元和39.46亿元。
——今年以来，北上资金集中加仓电气设备、化工和银行，减仓食品饮料、国防军工和房地产行业。截至2021年11月12日，北上资金净流入电气设备、化工和银行规模居前，分别净流入876.05亿元、425.41亿元和370.59亿元，与此同时，北上资金净流出食品饮料、国防军工和房地产行业较多，分别净流出229.99亿元、67.20亿元和38.87亿元。
★个股配置：东方财富获增持居前，格力电器遭减持较多
——整体来看，上周北上资金主要净流入东方财富、宁德时代、伊利股份、恩捷股份和汇川技术，净流入规模分别为27.59亿元、21.31亿元、14.54亿元、11.2亿元和10.51亿元；主要净流出格力电器、万科A、恒瑞医药、中国平安和比亚迪，分别净流出19.40亿元、11.79亿元、8.57亿元、8.02亿元和7.85亿元。
——从配置型外资看，上周配置型外资主要净流入汇川技术、宁德时代、东方财富、恩捷股份和隆基股份，分净流入12.12亿元、10.52亿元、8.61亿元、7.65亿元和7.62亿元；主要净流出格力电器、恒瑞医药、斯达半导和睿创微纳和美的集团，分别净流出21.90亿元、9.38亿元、6.33亿元、5.92亿元和5.41亿元。
风险提示：本报吿为历史数据分析报吿，不构成对行业或个股的建议
正文
一、总体配置：北上资金转为流出，成交热度继续回落
北上资金转为小幅流出，成交活跃度继续回落。周三美国公布10月CPI同比为6.2%，大超市场预期，创31年以来新高，高企的通胀压力加剧市场对美联储的加息担忧，导致北上资金流出A股市场，11月8日至11月12日（下文的上周即该时间区间），北上资金净流出26.91亿元，由此前连续四周的净流入转为流出，今年以来北上累计净流入达3264.1亿元，高于往年同期规模。上周北上资金期间成交额合计5068.38亿元，全A成交占比为9.54%，环比继续下行。
配置盘继续稳定流入，交易盘开始流出A股。根据托管机构类型，我们将陆股通拆解为配置型、交易型与中资机构三类，其中，配置型资金上周继续流入30.71亿元，而交易型资金结束了连续6周的净流入，转为净流出43.54亿元，中资机构净流出11.67亿元。配置型、交易型与中资机构今年以来累计净流入规模分别为3474.82亿元、-25.15亿元和-31.31亿元。
二、持仓结构：电气设备再次登顶陆股通第一大重仓行业
陆股通持股市值增加，创业板和科创板仓位续创新高。截止11月12日，陆股通持股市值达26259.61亿元，较上周增加164.43亿元，占全A流通市值比为2.76%，环比下降0.04%。从陆股通资金结构看，上周交易型资金持仓占比减少，配置型和中资机构仓位上涨，配置型、交易型与中资机构持仓占比分别为79.26%、16.99%和3.74%。从板块持仓结构看，上周主板仓位继续回落，创业板和科创板仓位上升。主板、创业板与科创板持仓占比分别为80.31%、18.88%和0.81%。
电气设备持仓市值和仓位提升幅度居前，再度成为陆股通第一大重仓行业。上周，电气设备、非银金融和计算机等重仓行业持股市值提升规模居前，分别增加152.6亿元、52.96亿元和38.84亿元，而汽车、医药生物和食品饮料行业持股市值回落较多，分别减少25.63亿元、62.08亿元和132.77亿元。陆股通重仓行业集中分布在大科创、大消费和金融行业，截至11月12日，陆股通前六大重仓行业分别为电气设备（14.32%）、食品饮料（13.31%）、医药生物（10.10%）、电子（7.60%）、银行（7.09%）与化工（6.18%），合计持仓占比为58.60%。
三、净流入/出结构：北上资金集中加仓电气设备、减仓医药生物
电气设备获北上集中加仓，医药生物行业遭减持较多。北上资金上周主要流入电气设备、计算机和非银金融，净流入规模分别为33.95亿元、20.97亿元和15.91亿元，主要流出有色金属、家用电器和医药生物行业，净流出规模分别为11.40亿元、20.58亿元和39.46亿元，分类型看：
（1）配置型外资：主要净流入电气设备、化工和计算机，净流入规模分别为32.18亿元、18.84亿元和7.54亿元，主要净流出建筑材料、医药生物和家用电器，净流出规模分别为8.22亿元、19.69亿元和22.69亿元；
（2）交易型外资：主要净流入计算机、非银金融和采掘，净流入规模分别为13.34亿元、11.01亿元和8.53亿元，主要净流出化工、医药生物和有色金属，净流出规模分别为10.41亿元、14.90亿元和16.73亿元；
（3）中资机构：主要净流入房地产、非银金融和国防军工，净流入规模分别为1.55亿元、1.22亿元和1.22亿元，主要净流出电子、医药生物和食品饮料，净流出规模分别为3.10亿元、4.87亿元和5.27亿元。
今年以来，北上资金集中加仓电气设备、化工和银行，减仓食品饮料、国防军工和房地产行业。截至11月12日，北上资金净流入电气设备、化工和银行规模居前，分别净流入876.05亿元、425.41亿元和370.59亿元，此外，北上资金净流出食品饮料、国防军工和房地产行业较多，分别净流出229.99亿元、67.20亿元和38.87亿元。
四、个股配置：东方财富或增持居前，格力电器遭减持较多
截至11月12日，陆股通前五大重仓股分别为贵州茅台、宁德时代、美的集团、招商银行和隆基股份，持股市值分别为1559.80亿元、1184.80亿元，906.53亿元、762.58亿元和628.99亿元。
整体来看，上周北上资金主要净流入东方财富、宁德时代、伊利股份、恩捷股份和和汇川技术，净流入规模分别为27.59亿元、21.31亿元、14.54亿元、11.22亿元和10.51亿元；主要净流出格力电器、万科A、恒瑞医药、中国平安和比亚迪，分别净流出19.40亿元、11.79亿元、8.57亿元、8.02亿元和7.85亿元。
从配置型外资看，上周配置型外资主要净流入汇川技术、宁德时代、东方财富、恩捷股份和隆基股份，分净流入12.12亿元、10.52亿元、8.61亿元、7.65亿元和7.62亿元；主要净流出格力电器、恒瑞医药、斯达半导和睿创微纳和美的集团，分别净流出21.90亿元、9.38亿元、6.33亿元、5.92亿元和5.41亿元。
从交易型外资看，上周交易型外资主要净流入东方财富、伊利股份、宁德时代、韦尔股份和迈瑞医疗，分别净流入17.08亿元、10.78亿元、6.86亿元、6.15亿元和5.74亿元；主要净流出比亚迪、万科A、沃森生物、士兰微和赣锋锂业，分别净流出10.22亿元、8.40亿元、7.13亿元、6.73亿元和6.69亿元。
从中资机构看，上周中资机构主要净流入宁德时代、东方财富、汇川技术、华友钴业和衞士通，分别净流入3.93亿元、1.90亿元、1.19亿元、0.66亿元和0.61亿元；主要净流出晶澳科技、迈瑞医疗、中国中免、赣锋锂业和恒瑞医药，分别净流出3.75亿元、1.65亿元、1.60亿元、1.32亿元和1.30亿元。
风险提示
本报吿为历史分析报吿，不构成任何对板块或个股的推荐或建议。
