《大行报告》汇丰研究削世茂集团(00813.HK)目标价至8.6元 评级一举降至「减持」
汇丰研究发表报告指,日前市场传出世茂集团(00813.HK)与陆家嘴信托商讨延期偿付的消息,公司澄清双方合作正常,无出现逾期或面临延期偿付事项,亦表示将回购股份及债券,但股价及债价都大受影响,将世茂的评级由「买入」下调至「减持」,认为经营前景正持续恶化。
汇丰研究又指,撇开信贷情况不谈,更担心的是未来增长前景,认为世茂已落入增长缓慢的梯队,公司再度下调全年销售目标,项目销售亦一直降价,反映世茂目前正面临利润率挑战。
该行预期世茂至2023年盈利状况将迅速恶化,增长接近于零,虽然过去一年估值持续下降,但未见任何催化剂,基于合约销售及毛利率预期下降,将2021至2023年核心盈利预测下调3%、10%及18%,代表增幅逐步回落至10%、3%及1%,目标价相应由22.9元下调至 8.6元。
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