本文来自： 尧望后势 ，作者：张启尧 陈恭懿

核心观点

一、总体配置：北上持续净流入，成交热度继续回升

——北上持续流入，成交活跃度继续走高。美元兑人民币维持6.4以下的低位，叠加全球风险偏好回暖，使北上资金本周依然出现大规模流入，10月25日至10月29日（下文的上周即该时间区间），北上资金净流入106.07亿元，尽管较上周流入额有所回落，但依旧是近7周以来的次高水平。今年以来北上累计净流入达3246.87亿元，高于往年同期规模。上周，北上资金期间成交额合计5960.13亿元，全A成交占比为11.10%，较前一周继续上行。

——交易盘继续大规模流入，配置盘流入节奏边际放缓。配置型资金上周转为流入11.37亿元，而交易型资金净流入99.93亿元，连续两周出现近百亿规模的净流入，中资机构净流出3.94亿元。配置型、交易型与中资机构今年以来累计净流入规模分别为3393.17亿元、11.41亿元和-8.58亿元。

二、持仓结构：电气设备成为北上资金第一大重仓行业

——陆股通持股市值小幅增加，交易盘仓位继续提升。截止10月29日，陆股通持股市值达26330.07亿元，较上周增加48.96亿元，占全A流通市值比为2.81%，较上周上涨0.03%。从陆股通资金结构看，上周交易型资金持仓占比继续上行，配置型、中资机构仓位有所下降，配置型、交易型与中资机构持仓占比分别为79.09%、17.11%和3.80%。从板块持仓结构看，上周主板仓位继续回落，创业板和科创板仓位上升。主板、创业板与科创板持仓占比分别为80.99%、18.23%和0.78%。

——电气设备和电子行业持仓市值提升居前，非银金融和家用电器行业持仓市值回落较多。上周，电气设备、电子和计算机等重仓行业持股市值提升规模居前，分别增加313.86亿元、53.81亿元和44.67亿元，而建筑材料、非银金融和家用电器行业持股市值回落较多，分别减少73.77亿元、93.16亿元和177.63亿元。

三、流入/流出结构：北上资金集中加仓电气设备、减仓家电板块

 ——电气设备和食品饮料获北上集中加仓。北上资金上周主要流入电气设备、食品饮料和化工行业，净流入规模分别为64.26亿元、37.58亿元和30.50亿元，主要流出建筑材料、非银金融和家用电器行业，净流出规模分别为26.99亿元、38.79亿元和67.77亿元。

 ——今年以来，北上资金集中加仓电气设备、化工和银行，减仓食品饮料、国防军工和房地产行业。2021年截至10月29日，北上资金净流入电气设备、化工和银行规模居前，分别净流入833.94亿元、393.02亿元和391.47亿元，而净流出食品饮料、国防军工和房地产行业较多，分别净流出235.86亿元、63.79亿元和26.01亿元。

四、个股配置：天赐材料获增持居前，美的集团遭减持较多

——整体来看：上周北上资金主要净流入天赐材料、伊利股份、宁德时代、隆基股份和比亚迪，净流入规模分别为23.70亿元、18.52亿元、16.86亿元、14.74亿元和11.16亿元；主要净流出美的集团、格力电器、中国平安、东方雨虹和万科A，分别净流出35.92亿元、31.12亿元、29.12亿元、20.89亿元和20.49亿元。

——从配置型外资看：上周配置型外资主要净流入伊利股份、招商银行、汇川技术、隆基股份和恒生电子，分净流入14.57亿元、10.98亿元、9.71亿元、9.18亿元和7.71亿元；主要净流出美的集团、东方雨虹、格力电器、恩捷股份和万科A，分别净流出25.79亿元、19.98亿元、18.32亿元、5.92亿元和5.40亿元。

报吿正文

一、总体配置：北上资金持续净流入，成交热度继续走高

北上持续流入，成交活跃度继续走高。美元兑人民币维持6.4以下的低位，叠加全球风险偏好回暖，使北上资金本周依然出现大规模流入，10月25日至10月29日（下文的上周即该时间区间），北上资金净流入106.07亿元，尽管较上周流入额有所回落，但依旧是近7周以来的次高水平。今年以来北上累计净流入达3246.87亿元，高于往年同期规模。上周，北上资金期间成交额合计5960.13亿元，全A成交占比为11.10%，较前一周继续回升。

交易盘继续大规模流入，配置盘流入节奏边际放缓。根据托管机构类型，我们将陆股通拆解为配置型、交易型与中资机构三类，其中，配置型资金上周转为流入11.37亿元，而交易型资金净流入99.93亿元，连续两周出现近百亿规模的净流入，中资机构净流出3.94亿元。配置型、交易型与中资机构今年以来累计净流入规模分别为3393.17亿元、11.41亿元和-8.58亿元。

二、持仓结构：电气设备成为北上资金第一大重仓行业

陆股通持股市值小幅增加，交易盘仓位继续提升。截止10月29日，陆股通持股市值达26330.07亿元，较上周增加48.96亿元，占全A流通市值比为2.81%，较上周上涨0.03%。从陆股通资金结构看，上周交易型资金持仓占比继续上行，配置型、中资机构仓位有所下降，配置型、交易型与中资机构持仓占比分别为79.09%、17.11%和3.80%。从板块持仓结构看，上周主板仓位继续回落，创业板和科创板仓位上升。主板、创业板与科创板持仓占比分别为80.99%、18.23%和0.78%。

电气设备和电子行业持仓市值提升居前，非银金融和家用电器行业持仓市值回落较多。上周，电气设备、电子和计算机等重仓行业持股市值提升规模居前，分别增加313.86亿元、53.81亿元和44.67亿元，而建筑材料、非银金融和家用电器行业持股市值回落较多，分别减少73.77亿元、93.16亿元和177.63亿元。陆股通重仓行业集中分布在大科创、大消费和金融行业，截至10月29日，陆股通前六大重仓行业分别为电气设备（14.03%）、食品饮料（13.68%）、医药生物（10.35%）、银行（7.34%）、电子（7.00%）与化工（6.29%），合计持仓占比为58.69%。

三、流入/流出结构：北上资金集中加仓电气设备、减仓家电板块

电气设备和食品饮料获北上集中加仓。北上资金上周主要流入电气设备、食品饮料和化工行业，净流入规模分别为64.26亿元、37.58亿元和30.50亿元，主要流出建筑材料、非银金融和家用电器行业，净流出规模分别为26.99亿元、38.79亿元和67.77亿元，分类型看：

（1）配置型外资：主要净流入食品饮料、电气设备和银行，净流入规模分别为26.03亿元、23.35亿元和15.25亿元，主要净流出化工、建筑材料和家用电器，净流出规模分别为7.12亿元、22.27亿元和41.05亿元；

（2）交易型外资：主要净流入化工、电气设备和电子，净流入规模分别为37.21亿元、32.98亿元和15.14亿元，主要净流出房地产、家用电器和非银金融，净流出规模分别为15.84亿元、22.58亿元和36.28亿元；

（3）中资机构：主要净流入电气设备、食品饮料和电子，净流入规模分别为7.94亿元、5.29亿元和1.94亿元，主要净流出房地产、家用电器和采掘，净流出规模分别为2.52亿元、4.14亿元和6.44亿元。

今年以来，北上资金集中加仓电气设备、化工和银行，减仓食品饮料、国防军工和房地产行业。2021年截至10月29日，北上资金净流入电气设备、化工和银行规模居前，分别净流入833.94亿元、393.02亿元和391.47亿元，而净流出食品饮料、国防军工和房地产行业较多，分别净流出235.86亿元、63.79亿元和26.01亿元。

四、个股配置：天赐材料获增持居前，美的集团遭减持较多

截至10月29日，陆股通前五大重仓股分别为贵州茅台、宁德时代、美的集团、招商银行和隆基股份，持股市值分别为1605.77亿元、1073.07亿元，874.52亿元、796.30亿元和599.68亿元。

整体来看，上周北上资金主要净流入天赐材料、伊利股份、宁德时代、隆基股份和比亚迪，净流入规模分别为23.70亿元、18.52亿元、16.86亿元、14.74亿元和11.16亿元；主要净流出美的集团、格力电器、中国平安、东方雨虹和万科A，分别净流出35.92亿元、31.12亿元、29.12亿元、20.89亿元和20.49亿元。

从配置型外资看，上周配置型外资主要净流入伊利股份、招商银行、汇川技术、隆基股份和恒生电子，分净流入14.57亿元、10.98亿元、9.71亿元、9.18亿元和7.71亿元；主要净流出美的集团、东方雨虹、格力电器、恩捷股份和万科A，分别净流出25.79亿元、19.98亿元、18.32亿元、5.92亿元和5.40亿元。

从交易型外资看，上周交易型外资主要净流入天赐材料、宁德时代、比亚迪、长江电力和金风科技，分别净流入21.74亿元、10.90亿元、9.86亿元、8.51亿元和7.61亿元；主要净流出中国平安、万科A、东方财富、格力电器和汇川技术，分别净流出24.89亿元、13.83亿元、13.03亿元、12.33亿元和8.95亿元。

从中资机构看，上周中资机构主要净流入国电南瑞、北方稀土、片仔癀、晶澳科技和宁德时代，分别净流入3.31亿元、3.25亿元、3.01亿元、2.70亿元和2.60亿元；主要净流出陕西煤业、美的集团、迈瑞医疗、中国铝业和宝钢股份，分别净流出4.22亿元、2.59亿元、2.19亿元、2.06亿元和1.84亿元。

风险提示

本报吿为历史数据分析报吿，不构成对行业或个股的推荐和建议