中国银行(03988.HK)今日午後股价靠稳。中金指中行上季业绩符合预期，主要受其他非利息收入增长贡献，指息差按季企稳，资产质量表现稳健。 中行上周五(29日)收市後公布至9月底止首三季业绩，纯利按年升12%至1,635.23亿元人民币，每股盈利为0.53元人民币，营业收入按年升6%至4,558.97亿元人民币，其中净利息收入按年升2%，手续费及佣金收支净额按年升7%。中行截至今年9月底核心一级资本充足率为11.12%，较去年底跌0.16个百分点。一级资本充足率为13.03%。首三季净资产收益率(ROE)11.57%。净息差1.75%。中行今年首三季资产减值损失848.92亿元人民币，按年降12%。集团不良贷款总额2,005.02亿元人民币，不良贷款率1.29%，比上年末跌0.17个百分点，不良贷款拨备覆盖率192.45%，比上年末升14.61个百分点。 单计第三季，中行纯利按年升13%至507.1亿元人民币，每股盈利为0.17元人民币。营业收入按年升7%至1,530.42亿元人民币，净利息收入按年升2%至1,072.42亿元人民币，手续费及佣金收支净额按年跌3%至170.58亿元人民币。 【业绩符预期 净息差企稳】 摩根大通指出，中行第三季业绩好坏参半，虽然净利润胜预期，但收入及拨备前经营溢利增长为各国有银行中最弱。该行指正面来说，中行资产质素维持稳定，拨备水平改善，亦相信海外银行业务净息差按季轻微上升，但海外业务的定息存款及费用收入缩减为主要令人失望之处。该行相信中行业务展望相对同业更佳，受惠海外业务恢复。该行维持对中行H股「增持」评级及目标价3.9元。 汇丰环球研究料，市场或对中行季度收入表现视为负面，因没有撇除中银香港(02388.HK)所带来的影响，如净息收入因美联储减息按年下跌等。该行考虑到中行较低的估值及市场对其较低预期，该行认为中行业绩实为温和正面。该行维持中行H股「买入」投资评级及目标价3.9元。 --------------------------------------------------- 本网最新综合7间券商对其投资评级及目标价： 券商│投资评级│目标价 花旗│买入│4.36元 摩根士丹利│增持│4.3元 中金│跑赢行业│4.06元 汇丰环球研究│买入│3.9元 摩根大通│增持│3.9元 瑞信│跑赢大市│3.5元 瑞银│中性│2.7元 券商│观点 花旗│季度拨备前溢利受交易收入推动，费用收入表现令人失望 摩根士丹利│税後净利增长健康，资产质素进一步改善，但存款基础收缩 中金│季绩符预期，国际化及综合化发展加速推进 汇丰环球研究│若撇除中银(02388.HK)影响，拨备前经营溢利及资产负债表实为更强劲 摩根大通│季绩好坏参半，但展望较同业乐观 瑞信│业绩符合预期 瑞银│核心盈利表现逊同业，受生息资产扩张缓慢及费用收入收缩拖累