今年2月，有网友提问：“高瓴资本张磊作为河南走出来的投资杰出人才，怎么没有听说支持下河南土生土长的牧原股份？还是投资逻辑没交集?”
不知该网友言论有无被高瓴留意。根据牧原10月18日三季报电话会议报道显示，睿远基金、高瓴、高毅资产、淡马锡富敦等多家机构参与。
在此之前，7月7日，牧原股份亦接待了高瓴调研，值得注意的是，此次调研的机构，只有高瓴一家。
今年以来，高瓴已经第四次调研牧原股份，调研之频繁令人惊讶。
种种迹象似乎表明，包括高瓴在内的一些头部公募、私募基金，对猪肉越来越感兴趣了。
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近期多家猪肉企业获机构扎堆调研
2021年10月14日，天邦股份（002124）接待了50多名机构及个人投资者，其中包括国泰君安、正心谷、景林资产、南方基金、广发基金、万家基金等知名机构。
10月15日，温氏股份（300498）接待了国内外 173 位机构投资者。
10月18日，牧原股份接受了24家机构调研，其中包括高瓴资本、高毅资产、易方达、汇添富、淡水泉、富国基金、睿远、景顺长城、广发、兴全等众多明星机构。
9月14日、15日及30日，新五丰（600975）连续接待机构调研，参加调研的包括中泰证券（600918）、中信证券，鸣聚投资等。
猪肉企业中，“猪茅”牧原股份备受争议，亦备受关注。数据显示，下半年来，牧原股份共组织调研7次，接受包括37家基金公司在内的75家机构的调研。
今年三月，网络大V“天地侠影”一篇题为《牧原会是惊雷吗？》的质疑文章，其中对牧原股份的财务数据提出多项质疑。随着舆论发酵，深交所向公司发去了问询函。
3月16日晚间，牧原股份对深交所的问询给出了一份长达33页的回复，暂时缓解了市场对其财报造假的疑虑，公司股价也在转天大涨7.92%。
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五大头部猪企集体亏损
从目前已披露业绩报告或预告的五家头部养猪上市公司来看，其第三季度净利集体显示亏损。
“猪中茅台”牧原股份2021年第三季度实现营业收入147.44亿元，同比下降18.68%；实现归属于上市公司股东的净利润亏损8.22亿元，同比下降108.05%；
温氏股份预亏67.5亿-72.5亿元，同比下降265.17%至277.4%；
正邦科技（002157）则预计亏损55.2亿元-65.2亿元，同比下降283.04%至316.20%；
新希望预计亏损25.8亿元-29.8亿元，同比下降234.32%至255.15%；
天邦股份预计亏损20.5亿元-22.5亿元，同比下降258.98%-274.49%。
国家统计局最新数据显示，9月份，畜肉类价格下降28.5%，影响CPI下降约1.26个百分点，其中猪肉价格下降46.9%，影响CPI下降约1.12个百分点。产量数据方面，三季度末，生猪存栏43764万头，同比增长18.2%；其中，能繁殖母猪存栏4459万头，增长16.7%。
由于供应端充裕的格局未改，猪肉价格持续低迷，加之饲料价格保持高位，猪企业绩普遍承压。
今年以来，生猪养殖市场持续低迷，猪肉价格走低，猪肉上市公司股价低迷。
牧原股份年内最大回撤高达57％，一度腰斩。
古早时候，其实就是2019年，温氏股份还是创业板市值第一，号称“创业板一哥”，“科技创业猪”，而今，创业板聚义厅上，温氏股份早就不知何处，截至10月20日，排名沦落到第14位。今天创业板的头几把交椅，已经换成了宁德时代（300750）、迈瑞医疗（300760）、东方财富（300059）等公司。
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周期底部正是布局时？
从几家行业头部企业的业绩预告情况来看，此轮行业下行周期，行业亏损情况比上一轮的行业低谷期更为严重。主要原因：非洲猪瘟疫情常态化带来的全行业防疫成本上升，叠加玉米等原料大幅涨价的原因，养殖成本普遍上升。事实上，猪肉是典型的周期性行业，对周期股而言，行业深度亏损，有望缩短行业下行周期底部的持续时间。
对于本次猪周期是否在底部的问题，10月15日，新希望对媒体表示，“我们大致估计明年仍将在猪周期底部徘徊，明年底可能会开始反弹。”
牧原股份表示，在目前的市场价格上，全行业都处在深度亏损。由于非洲猪瘟疫情常态化带来的全行业防疫成本上升，叠加玉米等原料大幅涨价的原因，养殖成本普遍上升，导致目前行业亏损情况比上一轮的行业低谷期更为严重。随着新增产能的逐渐消化、技术升级与管理的提升，未来规模化养殖的生产成本将逐步下降。
对于四季度猪肉板块行情，机构普遍认为，短期难言反转，但当前猪周期筑底已较为明确，周期底部加速到来亦有可能。
天风证券（601162）指出，短期看，虽然行业平均出栏体重已较前期明显下降，但冻肉库存仍然较高，短期压制猪价上涨的因素仍然明显，预计猪价短期底部震荡为主；中长期来看，行业能繁母猪开始逐步去化，当前猪周期筑底已较为明确，养猪股低估值可提供安全边际，养猪股投资价值逐步凸显。
银河证券则认为，在猪价层面，四季度生猪价格依旧会低位震荡，也不排除出现反弹行情，但反弹幅度不宜做过高预期。
值得注意的是，猪价行情低迷，猪肉板块老大牧原股份却选择了在低谷期逆势扩张，对流动资金的需求也大幅增加。筹集资金，扩大规模，招兵买马，大有在周期底部抄底过冬，以在下一轮周期到来前抢占市场之势。毕竟，一旦站上风口，猪都能飞。
10月18日晚间，公司发布定增预案，拟向控股股东牧原集团非公开发行股份募集资金不超过60亿元，在扣除发行费用后将全额用于补充流动资金。本次发行价格为40.21 元/股，较最新收盘价折价28%。
公司表示，随着经营规模的扩大，正常运营和持续发展所需的资本性支出和营运资金将迅速增加，除了养殖项目建设等固定资产投资外，还需要大量流动资金以保证原粮采购等重要的日常生产经营活动。近年来，公司资产负债率呈现上升趋势，已从2019年末的40%提升至今年三季度末的57.77%。本次定增补流将有助于降低财务风险，满足未来业务发展需求。
不仅要钱，牧原股份还在要人，要高端人才，招聘“猪博士”。
10月18日，公司招聘公众号“牧原招聘”向全球2022届应届博士生抛出橄榄枝，招聘育种研发、营养研发、养猪、算法、环保等领域的工程师，开启智能养猪新时代。招聘通知显示，专业能力扎实，在国际或国内顶级期刊发表论文，取得相关领域技术专利的人才将获得加分。
