1.花旗：维持周大福(01929)“买入”评级 目标价升8.1%至21.3港元

花旗发布研究报告称，维持周大福(01929)“买入”评级，目标价由19.7港元上调至21.3港元。

该行指，在周大福2022财年第二季的营运更新电话会议上，管理层在国庆黄金周继续看到强劲的销售表现，同店销售和总零售销货价值分别同比增长26%和66%，主要归因于婚宴带动黄金产品及传承系列的需求，及内地三、四线城市客户对黄金需求增加。

报告中称，管理层预计，2022财年内地收入将同比增长30%至40%，同店销售目标调升至高单位数至低双位数(原目标为低至中单位数)，开店数量由700间增加至1000间。管理层表示，下半财年将开设更多自营店，主要位于商场，因受疫情影响，商场开幕延误，上半年开店计划也有所延后。

2.汇丰研究：下调周大福(01929)至“持有”评级 目标价升4%至18.2港元

汇丰研究发布研究报告称，将周大福(01929)评级由“买入”降至“持有”，目标价由17.5港元上调至18.2港元，此相当综合市盈率22.4倍(此前予20.4倍)。

该行指出，由于纳入公司较高的新销售点而上调收入预测，但由于利润率预期下降，所以将对周大福2022-24财年的净利润预测略微下调1%至5%。该行表示，由于公司增长主要由利润率较低的黄金产品和批发业务驱动，因此降低了内地的核心营业利益率假设，以反映产品和业务组合表现低于预期。

3.瑞银：予腾讯控股(00700)“买入”评级 目标价降3%至630港元

瑞银发布研究报告称，予腾讯控股(00700)“买入”评级，目标价由650港元降3%至630港元，以反映该行下调腾讯2021-23年盈利预测4%至6%，并将腾讯第4季及之后手机游戏收入预测调低5%，部分反映英雄联盟(LoL)手游及变现能力延后因素，但维持第3季相关增长同比升10%的预测。

报告中称，下调第3季及以后在线广告收入预测2%，以反映进一步监管等不利因素。该行引述广告代理方面指，微信朋友圈表现续跑赢同业，该行仍预期短影片广告变现能力明年攀升。

该行表示，未来监管环境将会轻微放松，手游规则主要针对未成年人。随开发商及发行商改善后，游戏版号应恢复审批，可见监管对游戏毛利只有中等单位数影响。另新隐私法规直接影响腾讯广告业务有限。

4.瑞信：维持紫金矿业(02899)“跑赢大市”评级 目标价升2.7%至19港元

瑞信发布研究报告称，维持紫金矿业(02899)“跑赢大市”评级，因黄金价格及产量增长前景乐观。将目标价由18.5港元调高2.7%至19港元，上调2021及2022年盈利预测19%及3%，以反映较高的利润率假设。

该行表示，集团今年首9个月纯利113亿元人民币，同比增1.47倍，优于该行及市场预期。该股现价为2021及2022年预测市盈率14.5倍及12.5倍，预测市帐率为4倍及3.5倍。

5.大和：重申中升控股(00881)“买入”评级 目标价升7.5%至86港元

大和发布研究报告称，重申中升控股(00881)“买入”评级，目标价由80港元上调至86港元，预计公司第三季净利润同比增长约30%。

该行预计，奢侈品牌新车销售今年同比增长12%，中高档车销售将会同比下跌1%，将公司今年收入预测下调16%，但由于新车销售毛利率改善，将今年净利润预测上调17%。

该行表示，虽然新车短缺导致换车速度减慢，但中升的售车组合改善，销售中有70%为奢侈品牌，中升也为小鹏汽车(09868)在今年底在深圳开设2间分店，明年初再开两间;另其平治品牌电动车店也获批在3个城市营运。

6.小摩：维持友邦保险(01299)“增持”评级 目标价降13%至110港元

小摩发布研究报告称，维持友邦保险(01299)“增持”评级，目标价由127港元降13%至110港元，将今年的新业务价值预测下调至32.61亿美元，认为这将是一个较弱的表现，并预测友邦今年第三季新业务价值为7.42亿美元(按实质汇率计同比升5%)。该行指，友邦中国湖北分公司获准开业，将会促进其在未来2至3年的销售恢复。