瑞银发表研究报告指，中石化(00386.HK)H股年初至今股价上升10%，跑赢同期下跌12%的恒指，认为在国际油价上升的大环境下，中石化现时表现仍跑输大市。根据该行估算，中石化现价对应布兰特期油每桶50美元的低位，预期市场可能计及该公司下游炼油风险、以及化工业务及营销利润可能令人失望等因素。 瑞银将中石化2021至2023年每股盈利预测上调4%、7%及6%，至0.53、0.53及0.47元人民币，同时将布油今明两年价格预测上调至每桶67.5及68.5美元。 该行表示，由于年初至今油价大幅上涨所带来的库存增加，相应上调今年炼油业务盈利，同时较保守地认为，如果油价放缓，库存损失或会对2022至2023年的炼油业务利润产生负面影响，将目标价由4.9元降至4.6元。 中石化的股价已自2月份的高位回落15%，基于可持续股息收益率超过9%，瑞银认为H股仍具有吸引力，长期前景预期未变，给予「买入」评级。